黃金在2025年回報中領先，比特幣排名最弱資產

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黃金在2025年超越所有主要資產，而比特幣排名最後

• 2025年黃金領先所有主要資產，而比特幣排名最後，標誌著跨資產表現趨勢的罕見逆轉。
• 比特幣2025年的跌幅超過20%，達到市場定義的熊市標準。
• 第四季度的劇烈損失抹去了2025年前期的漲幅，打破了比特幣四年的成長與下跌循環。

黃金在2025年成為表現最佳的主要資產，而比特幣則創下最弱的年度表現，標誌著跨資產回報的罕見反轉，也加劇了對數字資產是否已進入正式熊市階段的關注。

根據市場數據，黃金在2025年以64%的漲幅收官，成為年度表現最好的主要資產。相比之下，比特幣全年下跌6%，成為主要資產類別中表現最差的資產。這是有記錄以來，黃金首次超越比特幣，且比特幣排名最後，與2013年的情況形成反向對比。

比特幣回撤達到熊市門檻

比特幣2025年的價格走勢符合常用的熊市定義。在10月創下超過126,000美元的歷史新高後，比特幣下跌超過20%，跌破100,000美元。這一價格下跌、動能減弱和市場情緒疲軟的組合，使該資產按照傳統市場標準進入熊市區域。

歷史背景顯示，比特幣曾經經歷過兩種類型的經濟衰退。週期性熊市平均下跌約84%，持續約兩年半。而較短期的熊市平均下跌近36%，通常持續約兩個月，復甦期約三個月。在2018年和2022年，比特幣在主要資產中表現最差。

季度數據顯示2025年疲弱

數據顯示，比特幣在2025年第四季度的回報為-23.07%，低於其歷史第四季度平均+77.07%和中位數+47.73%。這是有記錄以來第二差的第四季度，僅次於2018年第四季度。以太坊第四季度也下跌了-28.28%，成為其第四差的年終表現。

進一步數據顯示，2025年比特幣全年收跌6.28%，打破了其長期觀察的四年成長與下跌循環。從2013年至2026年初的季度回報熱圖分析顯示，儘管加密市場歷史上在特定季度集中獲利，但2025年前期的漲幅被最後一個季度的損失所抵消。