歷史似乎總愛重複。1929年那個"黑色星期四"，美國股市瞬間崩盤，大蕭條隨之而至——工業生產腰斬，失業率飆升至25%。整整79年後，2008年再次上演金融悲劇：次貸風暴席捲全球，雷曼兄弟轟然倒下，全球市值憑空蒸發一半，世界經濟陷入冰河世紀。

究竟是什麼引發了這些災難？根子上看，央行的降息政策不斷釋放流動性，催生了房地產市場的瘋狂泡沫。更可怕的是，那些高風險的MBS和CDS衍生品如同毒瘤般蔓延，據估算這些"金融炸彈"規模高達33萬億美元。評級機構造假、槓桿比例高達1:40，而監管部門幾乎形同虛設。

事後諸葛亮的救市措施確實聲勢浩大——7000億美元的TARP救援計劃、三輪QE釋放天量流動性、零利率時代正式開啟。《多德-弗蘭克法案》也試圖在金融體系的裂縫裡補漏。但這些手段能真正消除系統性隱患嗎？未必。

問題的症結始終未被根除。當下一輪泡沫重新吹起時，我們是否已做好準備？金融週期的魔咒會否再次上演？或許答案早已在歷史的軌跡中逐漸成型。