機構資金回流與需求復甦，Tom Lee為何堅持看多比特幣至18萬美元

比特幣從10月初的12.6萬美元高點跌至8.5萬美元，經歷了長達兩個多月的調整。但進入2026年1月後，市場逐步顯現復甦跡象。年初比特幣現貨ETF已錄得3.35億美元的淨流入，機構資金重新湧入。在此背景下，Fundstrat Global Advisors管理合夥人Tom Lee再次重申看漲觀點，預測比特幣在未來周期中有望達到18萬美元。這不僅是一個數字，更反映了市場結構的深層變化。

從高點到低谷，再到復甦

比特幣的下跌並非無故。从10月初的12.6万美元高点来看，随后的调整受到多重因素压制：全球金融市场不确定性加剧、年底假期机构交易活跃度下降、税务相关抛售等因素交织作用，使得价格持续承压。与此同时，比特幣現貨ETF的資金流入也一度放緩，市場情緒轉向謹慎。

但這種調整只是暫時的。進入2026年後，情況發生了明顯轉變。

資金結構改善，機構信號明確

復甦的最直接證據來自資金面。年初比特幣ETF已錄得約3.35億美元的淨流入，這反映機構與長期資金的風險偏好在回升。更值得關注的是，這些資金來自真正的主流機構。

數據顯示，貝萊德旗下iShares比特幣信託基金IBIT在2025年底累計資金流入已達247億美元，美國現貨比特幣ETF全年淨流入約317.7億美元。這些數字說明了什麼——比特幣正在從投機資產向主流配置資產轉變。

Tom Lee的核心邏輯就建立在這個觀察之上：

• 市場結構逐步成熟，機構參與度持續提升
• 比特幣ETF的普及改變了市場屬性
• 監管環境趨於明朗，降低了機構入場的風險顧慮
• 長期持有者行為轉變，緩解了拋壓

鏈上數據印證需求回暖

不僅是資金面，鏈上數據也在講述一個故事。近期監測顯示，部分長期持有地址由減持轉為囤幣，單日淨增持超過10,700枚BTC，有效緩解了拋壓。與此同時，Strategy等企業持續增持比特幣，使市場在回調階段依然保持穩定需求。

這個信號特別重要，因為它說明機構不僅在通過ETF被動配置，還在主動增持。這是真正的看多，不是短期交易。

关键支撑位与后市展望

從技術面看，分析師普遍關注85,000美元附近的關鍵支撐位。當前BTC已穩定在91,320美元，24小時漲幅達2.06%，7天漲幅4.10%。若BTC能穩固站上90,000美元，或將確認新一輪上行趨勢。

美聯儲利率政策、宏觀流動性以及比特幣與美股的相關性，仍將是影響2026年行情的重要變數。但從需求結構看，Tom Lee提出的18萬美元目標價，正逐漸從市場討論的"大膽預測"轉變為"可達成目標"。

總結

比特幣的復甦不是一個孤立事件，而是市場結構深層優化的表現。機構資金的回流、長期持有者的增持、ETF體系的完善，這些因素共同指向一個方向：市場正在為新一輪上升周期做準備。从12.6萬美元的高點到當前的9萬多美元，調整是市場的正常表現。而Tom Lee看多到18萬美元的邏輯，核心不在於一個數字，而在於他觀察到的市場結構變化——這一次，機構在真正進場，不再是散戶的獨角戲。