⚡️如果你真的一直在追叙事，2025 年大概率是被市场反复教育的一年——

你大概率会发现，明明热点叙事一个没落下，但整体收益却没有明显改善。

在 Crypto 市场，追叙事本身并没有错。但问题是：

2025 年 Crypto 市场的叙事切换得实在是，太，快，了！

如果把所有叙事摊开来看，我认为可以归为 4 条真实的资金逻辑：

1️⃣ AI / InfoFi / Launchpad

我把这三类放在一起，是因为在我看来，它们解决的是同一个问题——谁在掌握信息进入市场的入口。

AI Agent、InfoFi、Launchpad，本质都不是在创造新的价值场景，而是在做三件事：

信息的生产、筛选、分发与定价。

主要在打新、嘴撸上重点体现，平台方稳定赚钱，散户确实能在某些阶段拿到不错的收益，但高度依赖平台的准入规则和早期补贴。

2⃣ MEME+预测市场

为什么把这两个归到一条资金线中，是因为我认为两者均带有热点聚焦和赌博性质，并且本质上在做同一件事：

把情绪、观点、热点事件转化为可交易资产。

区别只是从喊单赌博升级成了有具体规则和概率模型的赌博。

这类市场属于高频下注之后，流动性会迅速枯竭，非常适合平台，不适合长期持币者。

3⃣ RWA / Stablecoin

非常典型的机构资金逻辑，包括代币化股票，本质上都在解决：如何让传统金融资产在链上更高效地流通和结算。

这条线的参与者也很清晰：BlackRock、Fidelity、Robinhood、Tether、Circle

BTC、ETH 的长期托底逻辑，几乎全部来自这一条。如果没有这条线，Crypto 的上限会低很多。

4⃣ PerpDEX

这是 2025 年最清晰、最持续的一条叙事。

从年初的Hyperliquid，到年中的Aster，再到年末的Lighter，是贯穿全年的、无可争议的大热叙事。

但真正能长期、稳定参与其中并赚到钱的人，少之又少。我只能说，少之又少。

所以你说市场缺叙事吗？根本不缺！

缺的是可以长期承载资金、并且让普通参与者持续获利的结构。

如果你发现自己追叙事的次数越来越多，但整体收益却没有明显改善，

那问题往往不在于你的努力程度，而在于你的参与方式本身就有问题！