2026年的市場展望：機構對黃金、比特幣和貨幣對的大膽預測會成真嗎？

2025年大宗商品、加密貨幣與外匯市場的劇烈波動後，主要金融機構對2026年展現出令人驚訝的樂觀態度。以下是領先銀行與分析師的預期——以及真正的機會可能藏在哪裡。

大宗商品繁榮持續：黃金與白銀領跑

2025年黃金的60%漲幅並非偶然。世界黃金協會與主要投資銀行都看好進一步上漲。高盛預計到2026年底每盎司達到USD 4,900，而美國銀行則更為樂觀，目標價為USD 5,000——這主要受到聯準會持續降息、央行積累以及地緣政治不確定性的推動。

但真正的故事是：白銀正搶盡風頭。面對結構性供應短缺與強勁的工業需求，白銀協會警告說，緊縮的不平衡將持續到2026年。瑞銀已將白銀預測上調至USD 58–60/盎司，甚至有望達到USD 65/盎司——這反映出白銀相較於黃金具有更佳的風險-報酬特性。

加密貨幣市場的十字路口：比特幣與以太坊的分歧路徑

2026年比特幣的表現取決於一個關鍵辯論：四年週期已死還是仍在？

渣打銀行最近將比特幣預測從USD 200,000下調至USD 150,000，理由是政府購買比特幣的預期降低。另一方面，伯恩斯坦持較為細膩的看法——預計比特幣在2026年可達USD 150,000，2027年則可達USD 200,000，認為資產已轉入延長的牛市週期。摩根士丹利則持相反立場，堅稱四年週期仍然有效，並警告牛市即將耗盡。

市場快照：比特幣目前交易約USD 91.25K (24小時內上漲1.82%)，而以太坊則在USD 3.14K (24小時內上漲1.27%)。

以太坊展現不同的動態。摩根大通強調代幣化是一個依賴以太坊基礎設施的變革力量——這一論點可能重塑加密市場。知名加密策略師Tom Lee大膽預測，ETH在2026年將達到USD 20,000，並堅稱以太坊已經觸底，等待一個大幅反彈。

美國股市與科技：AI投資引擎持續狂飆

2025年納斯達克100指數漲幅22%，建立了強大的動能，預計將持續。摩根大通強調，亞馬遜、谷歌、微軟、Meta等超大規模數據中心運營商將持續投入巨額資本支出，累計支出到2026年可能達到數千億美元。這直接支撐了NVIDIA、AMD和博通等納斯達克100的重量級公司。

分析師預測標普500指數到2026年底約在7,500–8,000點，若歷史相關性成立，則納斯達克100指數將突破27,000點。

貨幣市場：美元的混合信號

EUR/USD在2025年展現出明確的走勢，漲幅13%——為近八年來最強的一年。預計2026年，聯準會與歐洲央行的政策分歧（(降息對比穩定持有)）將推動EUR/USD走向1.20–1.22，根據摩根大通、野村與美國銀行的預測。摩根士丹利則持相反看法：預計EUR/USD將先升至1.23，然後在2026年下半年回落至1.16，因美國經濟表現優於歐元區。

USD/JPY則展現更大分歧。摩根大通預測美元兌日元將升至164，理由是日元套息交易的吸引力，儘管BOJ的升息預期已被反映在價格中。野村則預測會下跌至140，因利差收窄削弱套息交易。若將150,000日元兌換成美元，這兩個預測的差距約為USD 915（164時），到140則約USD 1,071——差異達17%，凸顯外匯市場的不確定性。

能源市場：看空情緒籠罩

2025年原油面臨阻力，價格下跌20%，2026年情況亦類似。高盛提出下行情境，預計WTI平均USD 52/bbl，布倫特USD 56/bbl，原因是OPEC+產量可持續性與全球需求放緩。摩根大通也警示下行風險，預測WTI約USD 54/bbl，布倫特約USD 58/bbl，若供應過剩持續。

總結

機構對大宗商品與加密貨幣仍持樂觀態度，但在細節上意見分歧。黃金與白銀受到結構性因素的有力支撐，而比特幣與以太坊則面臨關鍵轉折點。股市將受益於持續的AI支出，貨幣動態則取決於聯準會的政策走向——這是2026年的關鍵變數。