2026 市場展望：領先銀行在加密貨幣、金屬和股票上意見分歧 — 這是他們的投注方向

金融市場正為2026年做準備，既充滿樂觀又保持謹慎。經歷了波動的2025年後，主要機構對明年的資產走向描繪出不同的圖像——並非所有人都同意贏家與輸家。

加密貨幣市場：比特幣與以太坊在循環理論上的分歧

比特幣 (BTC) 現價為91.24K美元，歷史高點為126.08K美元，但前景仍然兩極分化。伯恩斯坦預測比特幣可能在2027年最終達到200,000美元，原因是其所描述的延長牛市循環；而渣打銀行和伯恩斯坦都預測2026年比特幣將達到150,000美元。關鍵在於？渣打銀行預計企業比特幣庫存購買將放緩，但ETF資金流入應能抵消這一下降。摩根士丹利則持相反觀點，警告傳統的四年循環仍然有效，牛市可能接近尾聲。

以太坊 (ETH)，目前交易價格為3.14K美元，也面臨類似的不確定性。機構普遍看好以太坊的長期前景，尤其考慮到代幣化的巨大潛力。摩根大通強調區塊鏈基礎設施，尤其是以太坊網絡，將在重塑資產類別方面扮演核心角色。比特幣礦業公司BitMain董事長Tom Lee更是激進——他認為2025年是以太坊的底部，並預測2026年ETH可能飆升至20,000美元，隨著代幣化浪潮的形成。

傳統資產展現混合信號

黃金價格在2025年大漲60%——自1979年以來最佳年份。對於2026年，世界黃金協會預計進一步上漲5%–15%，在激進的美聯儲降息和全球放緩情況下，甚至可能實現15%–30%的漲幅。高盛目標價為每盎司4,900美元，而美國銀行則更看好，預計達到5,000美元/盎司，理由是財政赤字和央行需求持續支撐。

白銀的漲幅超越了黃金，銀協警告結構性供應短缺短期內難以解決。瑞銀將2026年的目標價調高至每盎司58–60美元，(甚至可能達到65美元/盎司)，而美國銀行也認為65美元/盎司是可實現的。工業需求依然強勁，投資資金流入持續。

納斯達克100指數在2025年上漲22%，受益於AI浪潮。分析師預計2026年將持續強勁，摩根大通預測標普500指數可能達到7,500點，而德意志銀行則更樂觀，預計達到8,000點。應用於納斯達克100的估值，指數可能突破27,000點——得益於亞馬遜、谷歌、微軟和Meta等超大規模數據中心運營商在AI基礎設施方面的持續資本支出。

外匯：美元承壓

歐元/美元在2025年飆升13%，為八年來最大年度漲幅。對於2026年，大多數銀行預計進一步升值至1.20–1.22，(在美聯儲放鬆貨幣政策與歐洲央行保持穩定的情況下)提供支撐。然而，摩根士丹利警告，如果美國經濟表現優於歐洲，2026年下半年可能出現回調，預測該貨幣對先升至1.23，然後回落至1.16。

美元/日元在預測者中仍然分歧很大。摩根大通看好年底前達到164，理由是日本央行的加息預期已經反映在價格中。野村則反駁稱，利差縮小將解除日元套息交易，可能導致美元/日元下跌至140——根據不同的論點，這將是一個15%的劇烈波動。

能源市場：供過於求籠罩2026

原油在2025年下跌近20%，原因是OPEC+增加產量以及美國產量上升。高盛和摩根大通都認為2026年存在下行風險，若供應過剩持續，WTI平均價格將在52–54美元/桶，布倫特約56–58美元/桶。除非地緣政治干擾重新點燃需求，否則多數預測偏空。

總結

2026年展現出機構間的明顯分歧。加密貨幣多頭認為代幣化和ETF資金流是變革性力量，而空頭則警告循環可能已經耗盡。傳統資產如黃金和白銀受到貨幣條件的支撐，但能源市場則顯示供過於求。變數仍在於宏觀經濟因素——如果美國經濟陷入困境或地緣政治緊張升溫，這些預測可能會發生劇烈變化。