## 第四季下滑：比特幣難以擺脫2025年最差年終表現

加密貨幣市場陷入困境，比特幣在努力維持動能的同時，正面臨記錄以外最弱的季末表現之一，尤其是在主要熊市周期之外。數據顯示，比特幣在2025年第四季已下跌超過22%，表現不及預期，而這一時期歷來通常是該行業最強勁的反彈期。這種表現不佳反映出更廣泛的市場動態，其中季節性模式與持續的賣壓和交易流動性減少交織影響。

## 對反彈的混合信號

1月4日的交易活動描繪出一幅選擇性強勢而非協調性復甦的畫面。比特幣短暫逼近$91,000水平，但技術分析師仍對此類走勢的可持續性持懷疑態度。與此同時，其他資產表現各異：XRP漲5.33%、Solana上升2.41%、Cardano跳升3.54%、Dogecoin領漲，漲幅達6.89%，而以太坊則較為溫和，僅上漲0.97%。Aave逆勢上漲2.71%，從早期的治理相關壓力中恢復。

加密貨幣總市值重新突破$3 兆美元的心理關卡，但市場觀察人士警告，這可能反映技術反彈機制，而非基本面信念的轉變。

## 市場情緒仍然低迷，儘管價格走強

市場分析師將近期的價格變動歸因於經過數週累積損失後的疲憊反彈，而非投資者重新點燃的買入熱情。Crypto Fear & Greed Index指數為25，顯示交易者正逐步退出恐慌性拋售，但仍保持防禦性立場。這種謹慎態度反映出對2025年整體走向的失望，早期的樂觀情緒已大幅消退。

FxPro的首席市場分析師強調，短期反彈可能掩蓋更廣泛的逆風。比特幣目前約比2025年高點低30%，且低於1月初的水平，試圖將年初至今的表現回歸中性，感覺更像是空洞的勝利而非真正的復甦信號。

## 結構性脆弱性依然存在

市場仍然結構脆弱，尤其是在宏觀經濟不確定性和年末流動性限制的背景下。交易模式顯示出一個一致的趨勢：亞洲和歐洲時段累積的漲幅在北美市場開盤時經常消失，暗示價格發現機制存在根本性弱點。這種週期性模式凸顯出高波動性在雙向都帶來風險。

加密貨幣行業正處於一個關鍵轉折點，技術反彈掩蓋了對可持續需求和市場參與者信心水平的持續根本性疑問。