白銀突破75美元創高，分析師預測2026年衝破百元大關

過去一年白銀表現遠遠超越黃金，漲幅高達158%，相比之下黃金才上漲72%。12月26日，白銀再創紀錄高位，突破75美元/盎司關卡，而黃金也來到4531美元/盎司。這波貴金屬強勢上漲的背後，究竟隱藏著什麼？

地緣局勢與央行政策共振，貴金屬成避險首選

從大環境看，全球地緣政治紛擾不斷升溫。美國對委內瑞拉石油的制裁力度加大，並對尼日利亞採取軍事行動，這些事件提升了市場避險情緒。與此同時，聯準會的降息預期為貴金屬帶來支撐，低利率環境削弱美元吸引力，推升實物黃金和白銀的配置需求。

白銀為何漲幅遠超黃金？供應焦慮引發搶購潮

更值得注意的是，白銀的漲幅之所以遠遠超越黃金，關鍵在於供應端的極度緊張。市場預期美國可能對白銀課徵關稅，於是投資者大舉將白銀現貨運回美國囤積，導致全球各地交易所白銀庫存快速見底。這種搶購現象進一步推升了投機熱度，形成了一波類似擠兌的市場現象。

倫敦白銀市場陷入實物短缺，逼空氛圍濃厚

最令人矚目的是倫敦白銀市場正在經歷嚴峻的實物擠兌壓力。投資者紛紛拋售紙質合約、轉而搶購現貨白銀，導致一個關鍵指標——1年期白銀互換利率與美國利率的利差——跌至-7.18%，這清楚地反映出現貨供應的極度短缺。

荷蘭交易專家Karel Mercx指出：「只要這項利差仍然維持在負值，白銀上行的壓力就難以消退。」這意味著只要實物擠兌局面未獲改善，白銀價格的上漲動能將持續存在。

2026年白銀目標價100美元，更激進預測喊到200美元

對於未來走勢，市場分析人士看法相當樂觀。美國經濟學家Peter Schiff認為，白銀價格飆升反映的是市場對貨幣壓力和供需失衡的真實反應。他表示白銀在2026年達到100美元/盎司是「一個非常務實的目標」，若貨幣市場動蕩進一步加劇，價格可能還會更高。

法國巴黎銀行的預測也相當看好，他們估計白銀有望在2026年底觸及100美元/盎司。

而《貨幣戰爭》作者Jim Rickards則提出更具前瞻性的展望。他認為2026年將是黃金和白銀的又一個爆發年，並指出若黃金價格最終達到1萬美元，那麼白銀有望攻上200美元/盎司的驚人水位。