認為AI的爆炸性增長不可持續？你並不孤單，很多人都在疑問。這個問題其實並不新穎——每一次主要的科技循環都引發過相同的辯論：這次真的不同嗎，還是我們又在經歷另一波繁榮與崩潰的循環？

歷史為我們提供了線索。看看網路泡沫時代、2017年的加密貨幣熱潮，甚至是迷因股的狂熱。每一次，都是由動能驅動的漲勢超越了基本面。散戶大量投入資金。然後現實來襲，估值被壓縮。沒有實質用途的玩家逐漸消失。

但這裡有個細微差別：並非每個泡沫都讓所有人都損失慘重。有些“泡沫”資助了後來變得真正有價值的基礎建設。網際網路本身挺過了泡沫。區塊鏈技術也挺過了2018年的崩潰。

在AI領域，我們也看到類似的模式——大量資金湧入，某些領域出現非理性的狂熱，但底層也有真正的技術突破。風險不在於AI會消失，而在於資金流向錯誤、被過度炒作的項目崩潰，以及投資回報被壓縮。

真正的問題是：哪些AI項目具有長久生命力？哪些只是純粹的投機？這就考驗投資組合的紀律。市場循環是不可避免的，但了解歷史能幫助你更聰明地布局，而不是在調整時恐慌性拋售。