## 稀土顛覆者：美國生產商突破磁性級釹鐵硼成就

全球關鍵礦產的競賽剛剛轉變。**Energy Fuels Inc. (UUUU)** 已經實現少數國家之外幾乎無法達成的目標——以商業規模生產符合永久磁鐵製造純度要求的電池級釹鐵硼氧化物。這一突破使股價本週上漲了8%，但真正的故事遠比股價圖表更深遠。

事情的經過是：該公司的White Mesa煉廠成功合成純度達99.9%的釹鐵硼氧化物，並通過了一家韓國主要磁鐵製造商的嚴格品質檢驗。這不僅僅是化學實驗室的成就——它是一個戰略轉折點。在中國之外，幾乎沒有人能生產出符合高性能永久磁鐵所需嚴格規格的釹鐵硼氧化物，這些磁鐵用於電動車馬達、航空航天系統和國防裝備。

## 為何釹鐵硼比你想像中更重要

釹鐵硼屬於“重”稀土元素範疇，是一類供應極度受限且具有地緣政治杠杆作用的元素。當中國在2025年4月收緊出口限制時，暴露出西方磁鐵供應鏈的碎片化和脆弱性。建造電動車、風力發電機和軍事系統的公司突然意識到，他們依賴一個來源的材料，沒有人能取代。

Energy Fuels的能力正是針對這一問題。通過將釹鐵硼氧化物與已獲得磁鐵應用資格的釹、鑭氧化物和Pr氧化物結合，該公司現在提供“輕”與“重”稀土解決方案——幾乎沒有西方供應商能做到這一點。

## 規模問題

真正的考驗不在於他們是否能生產出來，而在於能否可靠且大量生產。Energy Fuels已經表示計劃到2026年底擴大釹、鑭氧化物的產量，這表明這是多年的戰略布局，而非一次性勝利。此前NdPr氧化物已獲得資格，這一點在產品路線圖中合乎邏輯，增強了可信度。

股價表現反映了市場的信心：UUUU在六個月內已上漲172.1%，遠超大多數商品指數。這一漲勢源於市場認識到，為西方供應鏈布局的稀土生產商處於結構性優勢區域。

## 對供應鏈與國防的意義

對政策制定者和供應鏈主管來說，這具有極大意義。建立韌性的電動車和國防生態系統不僅需要希望，更需要在可信土壤上擁有實際的產業能力。一家美國公司能夠生產符合磁鐵製造商規格的磁性級釹鐵硼氧化物，改變了近岸生產和盟國合作的可能性。

地緣政治背景不容忽視。中國利用出口限制作為政策工具，各國正積極降低關鍵供應鏈的風險。Energy Fuels的White Mesa煉廠突然變得具有戰略意義，不僅對投資者，對於優先推動能源轉型和國家安全的政府來說也同樣重要。