巨大分歧：Benner循環能拯救你的加密貨幣投資組合嗎，還是只是炒作？

塞繆爾·班納（Samuel Benner）150年前的預測工具正在分裂加密社群。 一些散戶投資者誓言將班納週期作為2025-2026年市場走向的指引，而資深交易員則將其視為幻想。問題不在於這個經濟預測圖是否有效——而在於你是否應該將你的投資組合押在它上面。

為何班納週期重要 (以及它為何重新流行)

在1873年金融恐慌中遭受巨大損失後，農夫塞繆爾·班納開始著迷於預測市場崩盤。他沒有使用複雜的算法或高級模型，而是觀察農產品價格模式，將其與太陽週期聯繫起來，並創造出了歷史上最古老的金融預測工具之一。

他在1875年出版的《未來價格起伏的商業預言》（Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices）引入了一個看似簡單的系統：

• A線標示恐慌與崩盤的年份
• B線預示繁榮期——資產持有者的最佳退出點
• C線則突顯經濟衰退階段——投資者尋找便宜貨的理想進場時機

班納將預測延伸至2059年。儘管現代農業與他的時代相去甚遠，但這個週期的預測記錄令人毛骨悚然。追隨者認為，它預示了1929年的大蕭條、2000年的網路泡沫，以及2020年的COVID-19崩盤——且多數情況下準確率在幾年之內。

多頭論點：為何加密貨幣信徒看好班納

對於樂觀的加密投資者來說，班納週期描繪了一幅誘人的畫面。這個模型暗示2023年是最佳的累積期，並將2025-2026年定位為下一次爆炸性牛市的高潮，預計在2026年左右達到主要的市場高點。

這個說法在散戶交易者中迅速傳播。他們認為，如果歷史會重演，那麼在2024-2025年間，對加密AI代幣和新興技術的投機熱潮將會升溫，並在不可避免的回調前達到高潮。對許多人來說，這是一張在不確定時期可以依靠的安心圖表。

Google Trends的數據證實了“班納週期”搜尋量在近幾個月的激增，反映出散戶投資者對樂觀市場敘事的需求日益增加——尤其是在經濟和政治動盪加劇之際。

空頭論點：為何批評者認為班納只應該列入歷史書

現實正考驗著班納週期的預測能力。今年四月，關稅公告引發嚴重的市場修正，加密貨幣的總市值在一個交易日內從2.64兆美元暴跌至2.32兆美元。有些人稱之為“黑色星期一”——與週期所暗示的看漲格局相去甚遠。

主要機構的經濟衰退預測也變得越來越悲觀。摩根大通將2025年全球經濟衰退的可能性提升至60%，高盛則將12個月內的經濟衰退預估提高到45%——為疫情後通脹螺旋以來的最高點。

資深交易員彼得·布蘭特（Peter Brandt）直言不諱地批評：“我無法根據這張圖進行多空交易。對我來說，這都是幻想。”他認為，追蹤百年前的農業週期在當今這個複雜且相互聯繫的金融系統中，更多是分心而非策略。

中間立場：為何仍有人相信

儘管面臨重重阻力，一部分市場人士仍然相信班納的預言。他們的邏輯或許反直覺，但卻令人信服：市場不僅僅是數學運算——它們由情緒、記憶和集體動能所驅動。如果足夠多的投資者依循班納週期行動，這張圖就會變成自我實現。

一位市場觀察者表示：“也許這些古老的框架之所以有效，不是因為它們具有魔力，而是因為人們相信它們。”距離預測的2026年高點只剩下一年，信徒們認為，仍有時間讓歷史驗證班納的願景。

總結

班納週期位於市場歷史與投機的交叉點。對於加密交易者來說，它提供了一條在混亂中找到方向的安慰之路。但它是否是一個可靠的指南針，還是僅僅是一件裝飾品，取決於2025-2026年是否真的會帶來這張圖所預示的牛市。在此之前，這場辯論只會越來越激烈。