Benner循環在2025年對加密貨幣交易者仍然相關嗎？

個人交易者在當今波動劇烈的市場中，拼命尋找可靠的信號來指引他們的持倉。在加密社群流傳的各種預測方法中，一個歷史悠久的工具再次浮出水面，並展現出令人驚訝的突出地位：本納循環（the Benner Cycle）—一個近150年前創建的經濟框架，有人認為它仍然驚人地預示著重大市場轉折點。

古老預測工具的起源與框架

塞繆爾·本納（Samuel Benner）是一位在1873年金融崩潰期間遭受重大損失的農民，他開始著迷於理解市場節奏。與其依賴複雜的衍生品定價模型，他研究農產品周期——他在作物市場親眼目睹的模式。1875年，本納將他的發現記錄在《未來價格的商業預言》中，提出了後來被稱為本納循環的理論。

他的方法看似簡單。本納假設太陽活動影響農作物產量，進而推動價格變動。他構建了三個關鍵指標：

• A線 表示恐慌年份，清算加速
• B線 表示高峰年份，傳統上是分配的最佳時機
• C線 標示谷底期——最大積累的機會點

在去世前，本納在他的圖表上註記了兩個詞，至今仍有共鳴：「絕對確定」。

歷史成績與現代信徒

使本納循環對當代分析師特別具有吸引力的是，它似乎與重大金融動盪相符。根據加拿大財富管理（Wealth Management Canada）的評估，該框架與一些重要事件密切相關——包括1929年的大蕭條、2000年的科技泡沫，以及2020年的疫情崩盤——通常偏差僅幾年。

知名加密評論員Panos最近強調了這一模式，認為本納循環成功預示了大蕭條、第二次世界大戰的經濟動盪、網路崩潰，以及COVID-19的市場震盪。根據Panos的分析，2023年代表了一個理想的積累窗口，而2026年則是下一個主要循環階段的預計高點。

這一預測激發了散戶社群的熱情。如果本納循環成立，2025–2026年應該會見證AI相關加密貨幣和新興產業的投機升溫，然後不可避免地回歸均值。交易者mikewho.eth認為，這個窗口可能會在預期的下行來臨前放大波動性和合成炒作。

日益懷疑與市場現實

然而，近期的宏觀經濟發展正嚴重考驗本納循環的預測能力。特朗普在四月初宣布關稅措施，引發劇烈的市場修正，加密貨幣總市值在4月7日從2.64兆美元暴跌至2.32兆美元——有人稱之為“黑色星期一”。同時，機構預測者也變得相當悲觀：摩根大通將2025年的經濟衰退概率提升至60%，高盛則將12個月內的收縮預測提高到45%，為自2021年後通脹周期以來的最高評估。

資深交易員Peter Brandt公開否定本納循環的可靠性，推文指出這類歷史框架只不過是分心的工具，而非可操作的交易信號。“我無法根據這張特定圖表進行多空交易，”Brandt表示，“所以這都是幻想。”

為何儘管逆風仍有人堅信

儘管經濟逆風越來越大，市場行為也與本納循環的樂觀敘事背道而馳，一群信徒仍然堅持。投資者Crynet表達了這樣的觀點：“如果歷史重演，這還能再給我們一年。市場超越了數字抽象——它們體現了集體心理、制度記憶和動能連鎖。有時這些古老的圖表之所以有效，不是靠魔法，而是因為足夠多的市場參與者根據它們行動。”

這種自我實現的預言動態非常重要。Google Trends的數據顯示，近期對本納循環的搜尋熱度急劇攀升，反映出在日益緊張的地緣政治和經濟不確定性中，機構和散戶對看多敘事的廣泛需求。

緊張局勢依然存在：本納循環是否具有真正的預測價值，還是其力量完全來自交易者的信念？目前，市場正等待這個循環的最終考驗——2026年是否真的會成為預測的高點。