加密資產與全球股票的收益差距：風險因素成關鍵

彭博智库的高级大宗商品策略师Mike McGlone日前指出，在经过风险调整后，加密资产的投资回报率明显逊于全球股票市场，这或许暗示着风险资产的上升周期正走向疲软。

七年時間，收益相當但風險天差地別

根據彭博Galaxy加密指數的數據，從2017年底到12月30日這段周期內，加密資產的累計漲幅約為90%。看起來這個成績與全球股票市場總市值的增長幅度相當，但問題在於——代價完全不同。

同期加密資產的年度波動率竟然高出全球股票市場約7倍，也就是說，投資者為了獲得相似的收益，需要承受高得多的風險和心理壓力。

風險調整收益才是真金白銀

這正是Mike McGlone想表達的核心觀點：不能只看絕對收益率，更要看"性價比"。當加密資產用更大的波動來換取與股票市場相同的回報時，從風險管理的角度看，這筆帳其實不划算。

這種現象釋放出一個值得關注的信號——風險資產的強勢周期可能正在失去動力。對於追求穩定回報的投資者而言，這些數據值得深思。