Mark Zandi 預測2026年初聯準會將比市場預期更積極地降息

根據Odaily Planet Daily News，穆迪分析（Moody’s Analytics）首席經濟學家Mark Zandi概述了一個明顯比目前市場預期更鷹派的貨幣寬鬆情景。該分析師預測，美聯儲在2026年上半年將連續三次每次降息25個基點——這一速度遠超共識預期。

Zandi的理由集中在三個相互關聯的因素：持續疲軟的勞動市場、持續的通脹波動，以及日益增加的政治考量。與美聯儲自身的指引和市場定價所暗示的逐步政策正常化不同，Zandi認為就業疲軟將迫使中央銀行採取更果斷的行動。

就業情況是他論點的核心。Zandi指出，企業對即將到來的貿易政策和移民規則變動的不確定性，可能會延遲招聘決策。“企業在擴大招聘之前需要更明確的資訊，”他解釋說。“這種猶豫將阻礙勞動市場達到足夠的強度來穩定失業率，更不用說降低它了。”

其機制很簡單：只要失業率持續上升，美聯儲就會持續施加降息壓力。Zandi預計這一動態將在2026年初特別持續，屆時勞動市場的閒置資源仍將是政策的關鍵關注點。

這一預測與現行的市場情緒形成鮮明對比。美聯儲的溝通和金融市場目前都預期限制性貨幣政策將逐步放鬆，較為緩慢。Zandi對前六個月內的三次降息預測，代表一條比大多數分析師和政策制定者目前預期的全年更激進的政策路徑。

這種分歧突顯了一個關鍵矛盾：傳統觀點認為政策收緊將持續較長時間，但經濟基本面——尤其是就業挑戰——可能會迫使美聯儲比通常預期的更快進行正常化。