停止市價單與停止限價單：完整交易指南

在導航加密貨幣交易領域時，了解不同的委託執行方式可能是捕捉利潤與面對意外損失之間的關鍵差異。任何交易者工具箱中最重要的兩個工具之一是停損市價單（stop market orders）和停損限價單（stop limit orders）。雖然這兩種委託類型在其核心目的上有相似之處，但它們的運作方式本質上截然不同——選錯可能會讓你付出慘重代價。本指南將解析每種方式的運作原理，幫助你根據交易風格選擇合適的方法。

核心差異：執行確定性與價格確定性

在深入細節之前，理解這兩種委託類型之間的根本權衡非常重要：

停損市價單保證在達到目標價格時你的交易一定會執行。缺點是？你無法知道確切的執行價格——可能因市場滑點而變得更差。

停損限價單則保證你不會以低於某個價格的價格成交。缺點是？如果市場未如預期行動，你的委託可能永遠不會成交。

可以這樣理解：停損市價單優先考慮行動，而停損限價單則優先追求精確。

理解停損市價單

它的運作原理

停損市價單結合了兩個元素：觸發價格(停損價)與市價執行。其運作機制如下：

你的委託暫時處於待命狀態。當資產價格達到你預設的停損價時，委託立即轉變為市價單，並以當時市場上最優的價格成交。

實例場景： 你持有比特幣，想防範崩盤風險。你設置一個$40,000的停損市價單。當比特幣跌至$40,000時，你的全部持倉會以市場當下的價格自動賣出——可能是$39,950甚至$39,850（如果突然賣壓很大）。你保證退出，但接受價格的不確定性。

為何會產生滑點

在流動性較低或價格波動劇烈的情況下，執行價格可能偏離你的停損價。想像你在一個交易量較少的山寨幣設置$40,000的停損價，當價格觸及$40,000時，可能沒有足夠的買家在那個價位，導致你的委託以$39,500成交。加密市場變動迅速——滑點是你必須接受的風險。

何時使用停損市價單

• 高信心退出： 當你需要立即退出，不論價格如何
• 波動市場： 當你不能等待更好的條件
• 趨勢行情： 想追隨動能但需要緊急退出
• 資產保護： 當快速止損比追求理想退出價更重要

理解停損限價單

兩段式架構

停損限價單由兩個獨立的部分依序運作：

1. 停損價： 觸發委託(與停損市價單功能相同)
2. 限價： 設定執行的界限

當資產價格達到停損價時，委託啟動並轉為限價單。它只會在市場價格等於或優於你的限價時成交。如果市場價格越過你的限價而未觸及，委託將一直保持未完成狀態。

實例場景： 比特幣跌至$40,000 (你的停損價)，觸發委託。然而，你將限價設在$40,100，意味著你不會以低於$40,100的價格賣出。如果市場反彈到$40,100再下跌，委託會成交。但如果比特幣直接崩跌到$39,000而未觸及$40,100，你的委託就不會成交——你仍持有資產，而價格已經崩盤。

停損限價單的矛盾

停損限價單設計用於在波動市場中追求精確，但它也帶來一個新問題：它可能讓你在本應受到保護的情況下暴露風險。當市場劇烈波動時，價格可能跳過你的限價，導致委託卡住。

何時使用停損限價單

• 區間震盪市場： 想在預期交易區間內以特定價格退出
• 計劃性再平衡： 有時間且市場未陷入自由落體
• 獲利了結： 想確保在贏利交易中最低退出價
• 低波動資產： 價格變動較可預測時

一對比

實務應用指南

設置停損市價單

大多數現貨交易平台操作流程相似：

1. 進入交易界面，選擇停損市價單
2. 輸入停損價(觸發水平)
3. 輸入買入或賣出的數量
4. 確認委託

委託會暫時待命，直到觸發。一旦執行，會以當時市場價格成交。

設置停損限價單

額外的複雜度反映了更高的控制權：

1. 進入交易界面，選擇停損限價單
2. 輸入停損價(激活觸發價)
3. 輸入限價(執行界限)
4. 輸入買入或賣出數量
5. 確認委託

你的委託不會在停損價未達時激活，也不會在條件不符時成交，除非價格符合你的限價。

重要風險考量

滑點在停損市價單中

在高波動或低流動性時期，預期執行價格可能與停損價差距甚遠。有時甚至會出現大幅滑點。加密市場不會關閉，價格可能瞬間跳空，尤其是交易量較少的山寨幣。

委託未成交的風險（停損限價單）

最大危險在於：當市場劇烈波動時，你的限價可能變得毫無意義。委託會一直未成交，價格可能進一步向不利方向移動。你可能醒來時才發現，自己根本沒在預期的時候退出。

手續費與持有成本

停損委託最初不會在鏈上執行——由交易所管理。但請確保你了解平台的規則，包括委託到期、存款要求及相關費用。

如何選擇

問問自己這些問題：

我能承擔不執行的風險嗎？ 如果不能，選擇停損市價單。如果可以，考慮停損限價單。

市場預測性如何？ 在平穩區間市場，停損限價單表現較佳。在波動較大時，停損市價單提供確定性。

我最關心的是什麼？ 快速保護資本？停損市價。保護利潤？停損限價。

我的時間範圍是？ 短期壓力下退出？停損市價。計劃性再平衡？停損限價。

高階策略建議

許多經驗豐富的交易者會結合使用兩種委託方式。例如：

• 在硬性止損點(最大損失水平)設置停損市價單
• 在較佳的獲利點設置停損限價單
• 這種混合策略能確保你不會超出預期損失，同時最大化獲利機會

最終思考

停損市價單與停損限價單各自在不同情境中表現出色。“最佳”選擇完全取決於你的交易目標、市場狀況與風險承受度。理解它們的根本差異——執行確定性與價格確定性——是有效運用的關鍵。

首先明確在你的情況下，哪個更重要：保證執行還是保證價格。從那裡開始，選擇就變得清晰。掌握兩者，你就擁有了管理風險與捕捉機會的強大工具。