從5美元到億萬身家再到一槍結束——李佛摩的華爾街傳奇何以成為謝幕？

一個人可以在市場上賺到1億美元，卻在人生上破產到只剩8.24美元。

1941年11月28日，感恩節前夜，紐約曼哈頓雪莉-荷蘭酒店的衣帽間裡傳來槍聲。63歲的傑西·勞瑞斯頓·李佛摩用柯爾特.32口徑左輪手槍結束了自己的生命。他曾是華爾街最傳奇的交易者，也是巴菲特眼中的"聖經"級人物。但這位一度身家過億的天才，最後只留下三句遺言：「我的人生是一場失敗。我厭倦了戰鬥，再也無法承受。這是唯一的出路。」

他的故事不是簡單的"從零到百萬"，而是一場更複雜的人性試煉——如何在金錢和慾望之間迷失，如何在天才和自毀之間徘徊。

不願務農的少年，用5美元開啟金融傳奇

1877年，李佛摩出生在麻薩諸塞州的一個農民家庭。三歲半學會讀寫，五歲就在讀財經報章，數學天賦遠超同齡人——這樣的天才兒童，卻被父親一紙命令釘死在農場上。

14歲那年，一場與父親的激烈爭執改變了他的人生軌跡。母親偷偷籌集了5美元（相當於現在的180美元），在1891年春天，這個農村少年踏上了前往波士頓的列車。他沒有去母親指定的親戚家，反而駐足在潘偉伯股票經紀公司（Paine Webber）的門前。那一串串跳動的數字吸引了他的全部注意力，他用略顯成熟的外表成功應聘為報價板記錄員。

就像許多天才一樣，李佛摩在看似平凡的工作中發現了隱藏的規律。他用1美分方格本繪製股票曲線，發現聯合太平洋鐵路的股價總在特定時間點（上午11:15和下午2:30）出現相似波動，像"被看不見的潮汐推動"。他在經紀人筆記中發現大額買單的背後規律，意識到這些數字並非隨機，而是有跡可循。

在記錄棉花期貨價格時，他瞬間開悟："這些數字在呼吸——漲時像爬上樓梯，跌時像踩塌的雪堆。"這個頓悟為後來的技術分析理論奠定了框架。

16歲全職交易員，輪番被禁的"麻煩製造者"

李佛摩找到了一家對賭行，投入5美元，獲得3.12美元利潤。一邊上班一邊做交易的他在16歲就決定辭職，成為全職對賭交易員。

他就像一個武林高手初出江湖，短短幾年內名聲鵲起。但也正因為總是贏錢，他被波士頓的對賭行一家接一家地封殺。這位年僅20多歲的少年，竟然把賭場做到對他關門——他賺到了10000美金（相當於現在的30萬美金）。

紐約首場失敗：天才的第一堂課

1899年轉戰紐約後，23歲的李佛摩認識了印第安女孩奈蒂·喬丹，幾周後閃婚。初來乍到的年輕交易者並未適應更大的舞臺。他根據股票行情自動收錄器的數字進行交易，卻因為這些數據比實時市場落後30到40分鐘而一敗塗地。結婚後不到一年，他就因交易失敗而破產。

為了籌集資金，李佛摩要求妻子典當他買的珠寶，被拒絕了。七年後，他們離婚。

這次失敗埋下了一個伏筆：李佛摩開始質疑自己，悶悶不樂，而這種心理狀態將在多年後演變成抑鬱症。

做空狂魔的首場史詩級戰役：三個月狂賺750萬美金

從1899年到1906年，李佛摩用七年時間重新站了起來。到28歲時，他已經積累了10萬美元的資本。但他開始自我批評——賺了錢卻依然悶悶不樂，交易太過保守。在棕櫚灘度假的日子裡，他進行了深度的自我反思。

機會在1906年4月18日到來。三藩市7.9級地震摧毀了城市。市場普遍看多聯合太平洋鐵路（UP），認為重建會帶來運輸需求。但李佛摩持相反觀點。

他的邏輯很清晰：

• 基本面：地震導致三藩市樞紐的貨運量暴跌；保險公司需要拋售藍籌股套現；UP的財報將遠低於預期
• 技術面：股價反彈但成交量萎縮，買盤乏力；他等待股價觸及關鍵支撐位後開始佈局

李佛摩用三個階段的分批建倉執行了這個計劃。4-5月在160美元建立空頭，6月公佈悲觀財報後加倉，7月股價暴跌至100美元以下，他在90美元附近平倉，獲利超過25萬美元（相當於現在的750萬美元）。

後人從這場交易中總結出李佛摩的核心策略：**等待趨勢確認再全力出擊，深知"好消息出盡是利空"，始終保留備用資金應對波動。**這些交易法則在120年後的今天依然有效。

1907年恐慌：李佛摩一周盈利約1億美金

1907年，李佛摩發現紐約信託公司高槓桿投資垃圾債券，銀行間拆借利率從6%飆升至100%——流動性危機的預兆。他親自臥底調查，確認多家信託公司資產品質極差。

他通過多家券商分散做空聯合太平洋鐵路、美國鋼鐵等權重股。10月14日，他公開質疑尼克伯克信託的償付能力，引發擠兌和破產。

10月22日，他利用T+0清算規則集中拋售股票，觸發程式化止損盤，加速崩盤。10月24日，紐約證交所主席親自哀求他停止做空，否則市場徹底崩潰。李佛摩在摩根宣佈救市前1小時精準出場，平掉70%空單。

總盈利：300萬美元，相當於現在的約1億美金。

這一戰鞏固了李佛摩"華爾街空頭之王"的聲譽，也讓他嘗到了資訊優勢和市場心理的威力。

天才的自我懲罰：棉花期貨的300萬美元虧損

但人性總會在某個時刻戰勝天才。

李佛摩的朋友泰迪·普萊斯是棉花行業權威，掌握現貨市場第一手資訊。普萊斯公開唱多棉花，李佛摩想要"證明自己跨市場能力"的心理被利用了。即使資料庫數據與普萊斯的觀點相反，他依然堅信朋友的話，最終持有300萬磅棉花期貨多頭——這是遠超合理倉位的賭注。

結果是徹底的虧損：虧掉了300萬美元，相當於1907年做空盈利的全部。這一次的失敗讓李佛摩違背了自己的三大鐵律：絕不輕信他人建議、絕不攤平虧損頭寸、絕不讓敘事淩駕於價格信號。

但更準確地說，這不是被朋友欺騙，而是天才的自我懲罰，是賭徒梭哈失敗的代價。

絕地反擊：5萬美元翻成300萬美元

1915年棉花交易慘敗後的東山再起，堪稱華爾街最經典的絕地反擊。

李佛摩主動申請破產保護，與債權人達成協議只保留5萬美元基礎生活金。通過昔日對手獲得秘密信貸額度，代價是所有交易需經對方執行——這是一種變相監控，同時也強制了他1:5杠杆的風險控制（此前他慣用1:20）。

這些限制反而幫助他重建交易紀律。

恰好此時第一次世界大戰爆發，美國軍工訂單激增。李佛摩發現伯利恆鋼鐵（Bethlehem Steel）的股價尚未反應這一趨勢。成交量放大但價格橫盤——典型的吸籌信號。

從1915年7月開始，他在50美元試探性買入5%資金。8月突破60美元時加倉至30%。9月回撤至58美元時，他拒絕止損，因為堅信上升趨勢沒有被突破。到次年1月，價格飆升至700美元，他以14倍利潤獲利了結——5萬美元本金再次變成300萬美元。

金錢的詛咒：三次婚姻與四次破產

隨後的幾十年裡，李佛摩繼續著關於金錢和女人的故事。

他建立了正式的交易業務，盈利1500萬美元，擁有60名員工。1925年通過交易小麥和玉米賺了1000萬美元。1929年在華爾街大崩盤中通過做空獲利1億美元（相當於現在的約150億美元）。

但之後的十年，這些錢因離婚、稅務、揮霍等等全部耗盡。

在與第一任妻子奈蒂的漫長離婚後，他與舞蹈演員多蘿西結婚並生了兩個兒子。但他卻與歐洲歌劇演員安妮塔有不清不楚的關係，還用安妮塔的名字命名豪華遊艇。多蘿西日漸沉迷於酒精。

1931年，李佛摩再次離婚，多蘿西獲得了1000萬美金的分家費。曾經以350萬美元買下的家產，最終以22.2萬美元被售出。這個承載著十多年歡樂的宅邸被拆毀，李佛摩的抑鬱情緒愈加深重。他送給多蘿西的珠寶和刻有字的結婚戒指被賤賣——這對他心理的打擊是致命的。

這個細節說明兩件事：天才無法忍受情感羞辱，離婚的女人真的很可怕。

1932年，55歲的李佛摩認識了38歲的哈麗特·梅茨·諾布爾，一個被稱為"社交寡婦"的離婚女人。她可能誤判了李佛摩的財富狀況——事實上他已經負債200萬美元。1934年最後一次破產後，兩人被迫搬出曼哈頓公寓，靠變賣珠寶為生。

最後的黑暗：走向不歸路

1940年11月，哈麗特在酒店房間用李佛摩的左輪手槍自殺。遺書提到"無法忍受貧困與他的酗酒"。李佛摩在日記中寫道：“我害死了所有靠近我的人。”

一年後，1941年11月28日，同一家酒店的衣帽間裡，深陷抑鬱症的李佛摩對著自己的太陽穴扣動了扳機。這是他常年隨身攜帶的防身武器，也是1907年做空大賺後購買的同款——冥冥之中似乎是命運的閉環。

他的口袋裡僅剩8.24美元現金和一張過期賽馬賭票。出席他葬禮的只有15人，其中還有2個債主。

直到1999年，粉絲集資才在他的墓碑上刻上銘文：“他的一生證明，最鋒利的交易之刃終將刺向自己。”

傳奇的遺產：交易聖經的核心法則

李佛摩經歷了四起四落，卻留下了被巴菲特、索羅斯、彼得·林奇奉為圭臬的交易哲學：

• 買上升中的股票，賣下跌中的股票
• 只在市場有明顯趨勢時交易
• 華爾街從來沒變，因為人性沒變
• 投資人必須提防很多東西，尤其是自己
• 市場永遠不會錯，只有人性會犯錯
• 賺大錢要靠等待，而不是頻繁操作
• 市場只有一邊，不是多頭也不是空頭，而是正確的一邊

李佛摩的一生就是這些法則的註腳——他精通市場，卻輸給了自己；他能戰勝華爾街，卻無法戰勝人性。

《紐約客》曾評價道：「李佛摩在市場中精准如手術刀，在情場中卻盲目如醉漢。他一生都在做空市場，卻永遠做多愛情——而兩者都讓他破產。」

從5美元到億萬身家，再從億萬身家到8.24美元，李佛摩用一生演繹了金錢和慾望的悖論——當一個人掌握了市場的規律，卻無法掌握自己的心魔時，所有的財富都終將灰飛煙滅。