## PE Ratio 是投資者必須了解的投資工具

當股市調整並出現波動時，許多投資者開始尋找進場的機會，但問題是目前的價格是真便宜還是昂貴？在這種情況下，投資的回報何時會出現？如果想用學術的角度來回答這些問題，最常用的工具就是 **PE 或 PE Ratio**，這是價值投資者 (Value Investor) 常提及的指標。

## PE Ratio 是什麼？它有多重要？

PE Ratio (Price per Earning Ratio) 是股價與每股淨利的比率或比例。這個數字告訴我們：**如果我們持有的股票所在公司盈利保持穩定，我們需要等待多久才能收回成本並開始獲利？**，也就是說，PE 越低，代表股票越便宜，回本時間越短。

## 如何計算PE值？非常簡單

計算公式為 **PE = 股價 (Price) ÷ 每股淨利 (EPS)**

在這個公式中，有兩個因素需要理解：

**股價 (Price)**：是目前的買賣價格。如果每股淨利保持不變，股價越低，PE 就越低，代表回本點會越快。

**每股淨利 (EPS)**：是公司當年的總淨利除以總股數。如果EPS較高，即使以較高的價格買入，PE 也可能較低，因為分母較大。這反映公司賺錢的能力較強。

**範例**：如果以 5 元買入股票，且公司EPS為 0.5 元，則PE為 10，代表需要等待10年，每年賺取0.5元，累計5元，才能收回成本。10年後，所有的淨利都歸股東所有。

## Trailing P/E 與 Forward P/E 哪個更重要？

**Trailing P/E (PE 過去的)**：使用過去12個月實際獲利數據，數據可靠，因為是根據真實資料計算。許多投資者喜歡這個方法，因為不需預估，但缺點是過去的績效不一定代表未來。

**Forward P/E (PE 預測的)**：使用未來預估的獲利數據。這可以幫助了解公司未來的獲利能力，但有局限性，分析師可能低估或高估未來獲利，造成誤導。

兩者各有優缺點，投資者應該同時參考，並進行比較後做出決策。

## 使用PE Ratio時的限制與注意事項

PE Ratio 是一個很好的工具，但並非完美。公司EPS並非永遠不變，隨著公司成長或遇到問題，EPS會變動，PE也會隨之改變。

**範例**：假設你以PE=10 (價格5元，EPS 0.5元)買入，預計等待10年。但如果公司成功擴展市場，EPS增加到1元，PE就會降到5，回本時間縮短到5年。這是好運，但如果公司遇到糾紛，EPS降至0.25元，PE就會升到20，你得等20年才能回本。

因此，PE Ratio 最佳的做法是與其他分析工具結合使用，例如財務狀況、產業趨勢和外部因素。僅依賴單一數字，可能會得出不完整的結論。

## 總結：PE Ratio 是輔助工具，不是唯一標準

成功的投資者不會只依賴一個工具。PE Ratio 有助於比較不同股票的便宜與貴，提供一個標準，但必須搭配其他分析方法，以降低投資風險。當你真正理解PE Ratio的運作，你就能更準確掌握投資時機，並自信地挑選出價格合理且具有價值的股票，納入你的投資組合。