## 折舊與攤銷：投資者必須了解的原因？

如果你是認真閱讀財務報表的投資者，這兩個詞一定會經常出現 **折舊** (Depreciation) 和 攤銷 (Amortization)，它們是公司利潤和收入數字背後的關鍵。當你理解它們後，分析 EBIT 和 EBITDA 也會變得更容易。

### 折舊是什麼？其實是什麼？

折舊不是現金流失，而是有形資產的成本分攤 (有形資產)，依照其使用年限進行分配。會計師用這個方法來反映機器、建築物或車輛隨著時間的老化。

**實例**：公司購買一台價值 100,000 元的電腦，預計使用 5 年，每年折舊 20,000 元，會在損益表中列為費用，即使公司當年並未實際支付這筆錢。

### 基本差異：有形資產 vs 無形資產

**折舊** 適用於有形資產：
- 車輛、建築、機器
- 辦公設備、電腦
- 傢俱和建築物

**攤銷** 適用於無形資產：
- 專利、著作權
- 軟體
- 商標

相同點：兩者都是在一定期間內分攤成本，以使成本與實際產生的收入相匹配。

### 折舊計算方式：四種常用方法

#### 1. 直線法 (Straight-line Method)
最簡單的方法，每年計算相同金額

**公式**： (資產成本 - 殘值) ÷ 使用年限

優點：簡單易懂
缺點：未能反映前期較快的價值損失

#### 2. 雙倍餘額遞減法 (Double-Declining Balance)
此方法在第一年加快折舊，適合希望在早期減稅的企業

優點：資金回籠快，稅務優惠較多
缺點：較為複雜

#### 3. 遞減餘額法 (Declining Balance)
類似雙倍餘額法，但折舊速度較慢

#### 4. 生產量法 (Units of Production)
根據實際使用量計算折舊，不依時間

適用於：工廠機器、運輸工具

**範例**：一台機器預計可生產 100 萬單位，使用壽命內產量達到 100 萬單位，若今年產量為 10 萬，則折舊為資產成本的 1/10。

### 攤銷：常被忽略的角色

攤銷是指無形資產或分期償還的負債的成本分攤，通常採用直線法。

**無形資產例子**：
- 專利、機器的成本 10,000 元，預計使用 10 年，每年攤銷 1,000 元
- 創作著作權 50,000 元，預計 5 年使用，則每年攤銷 10,000 元

**貸款償還例子**：
- 你每月還車貸 5,000 元，前幾個月大部分用於支付利息
- 隨著還款進行，償還本金的比例逐漸增加，利息逐步降低
- 每月還款總額保持不變

### EBIT 與 EBITDA：為何差異如此？

這是折舊與攤銷在分析中扮演重要角色的地方。

**EBIT** = 利息與稅前盈餘 (稅前利潤)
- **包含** 折舊與攤銷作為費用

**EBITDA** = 利息、稅項、折舊與攤銷前的盈餘
- **剝除** 折舊與攤銷，呈現「純粹」的營運利潤

**為什麼要用 EBITDA？**
- 擁有大量固定資產的公司 (例如飯店)，折舊較高
- 租賃資產的公司 (例如科技新創公司)，折舊較低
- 使用 EBITDA 有助於在不同行業間做公平比較

### 哪些資產可以計折舊？

必須符合以下條件：
- 為公司所有
- 用於營運或創收
- 有明確的使用期限
- 預期使用超過 1 年

**可折舊的資產**：車輛、建築、機器、電腦、著作權

**不可折舊的資產**：
- 土地 (不會老化)
- 收藏品 (藝術品、硬幣)
- 債券、股票
- 個人財產

### 投資者必須記住的事項

折舊與攤銷並非實際現金流出，而是帳面上的費用，因此：

- 在閱讀財務報表時，應參考 **現金流量表** (Cash Flow Statement)
- 高折舊公司可能有較高的維修支出 (隱性成本)
- 比較公司時，建議多看 EBITDA 而非 EBIT，以求公平
- 剛成長的公司 (採用雙倍餘額法)，稅務優惠較多

理解這些方法，能幫助你更深入閱讀財務報表，做出更聰明的投資決策