亞洲能源重新配置壓力礦工；比特幣交易接近 93,740 美元

將能源能力重新導向人工智慧資料中心的決策立即對比特幣網路產生了影響。在新疆省，大約40萬台機器在短短24小時內關閉，移除了約1.3 GW的全球容量。分析師估計，全球約有10%的哈希率可能永久流失，這將導致礦業產業的結構性重組。

此舉將比特幣的產生轉移到擁有較便宜能源和較高運營效率的運營商手中，大幅提高了行業的入門門檻。對於使用Bitmain S19 XP模型的礦工來說，電力的收支平衡點在一年內從每千瓦時0.12美元降至0.077美元——下降了36%。未能跟上這一成本壓縮的礦工將面臨日益增長的經濟不可行性。

技術整合與分歧信號

比特幣在華爾街本周二的收盤價為93,740美元，在多次測試87,700美元區域後略有回升。90,000美元的阻力位仍是關鍵參考點，集中了大量賣單並限制了更強的方向性動作。

從技術角度來看，四小時圖顯示200期簡單移動平均線（SMA）和指數移動平均線（EMA）持續受到拒絕。只要價格保持在這些水平之下，橫盤持續成為可能的情景，並頻繁測試較低支撐位。

但三日圖上的相對強弱指標（RSI）顯示出較高的最低點，而價格則形成較低的最低點——這是一個經典的看漲分歧。過去類似的循環配置曾預示著重要的上升動作，暗示賣壓正在減弱，若其他確認因素出現，反轉的可能性也會增加。

黃金創歷史新高，BTC卻脫鉤

比特幣與貴金屬之間的預期相關性在近期動作中被打破。儘管黃金和白銀在宏觀經濟不確定性背景下創下新高，該加密資產卻未跟隨資金流入。過去90天的黃金價格圖顯示金屬接近每盎司4,500美元，反映出避險資產的需求。BTC/XAU的比率暗示比特幣在相對價值上可能出現技術性收縮，顯示在風險厭惡情緒中，貴金屬可能吸收了部分流動性。

流動性降低放大波動性

近期數據顯示，大型投資者在比特幣、以太坊和索拉納上建立了約2.5億美元的空頭頭寸。此舉反映出對進一步修正的避險策略，在流動性減少的環境中尤為重要。

訂單簿深度顯著縮減，使市場對較小規模操作更為敏感。隨著年底臨近，許多操作者減少曝險以保留已累積的收益。這種季節性行為促使全球流動性收縮，也增加了突發性波動的可能性，即使沒有新的催化劑。

若沒有大量成交量伴隨阻力位的回升，價格仍在測試較低區域，尋找足夠的需求來吸收供給。QCP Capital指出，聖誕周期間流動性可能持續低迷，進而放大持續走勢或對宏觀經濟數據的快速反應。

礦工投降標誌轉折點

比特幣網路正面臨重大壓力。最新報告顯示哈希率下降4%，為2024年上半年以來最嚴重的降幅，同時比特幣價格月度下滑9%。30天的波動率超過45%，為自4月以來的最高水平。

這種情況迫使效率較低的操作者關閉設備，以避免運營損失。投降過程預計將在中期內減少結構性賣壓，清除需要為即時成本清算資產的邊緣參與者。

歷史上，哈希率的下降在90天後的比特幣正向回報中佔65%。在90天的收縮期內，六個月的平均回報率為72%，暗示礦工的投降通常與賣壓的耗盡同步。

儘管困難重重，至少已有13個國家參與礦業，並獲得一定程度的國家支持，旨在追求能源或貨幣主權。這種地理多元化有助於在區域能力重組的情況下維持網路運作。