誰將在2024年主導全球石油和天然氣市場？

全球能源行業仍然是世界經濟的支柱之一。最具影響力的石油公司控制著數十億美元的資產，在多個大陸運營，並擁有令人印象深刻的現金流。在本次調查中，我們探討了行業內主要石油公司的現狀、商業模式以及它們為何對投資者具有吸引力。

全球十大石油公司排名

根據季度營收分析，全球最大石油公司的分佈如下：

沙特阿美 以5903億美元的營收領先，確立其為最大生產商和儲備擁有者。這家沙特巨頭主導生產，並直接影響全球油價。

中國石化（Sinopec）和中國石油（PetroChina），分別以4868億美元和4864億美元位居第二和第三。這兩家公司共同代表亞洲市場在煉油和石油生產方面的實力。

埃克森美孚（ExxonMobil） (3868億美元) 和 殼牌（Shell） (3653億美元)，作為西方綜合巨頭，保持強大存在，控制著勘探、煉油和分銷等多個環節。

TotalEnergies，第五大公司，營收2547億美元，因其在可再生能源領域的多元化而突出，業務遍及130多個國家。

雪佛龍（Chevron） (2271億美元)、英國石油（BP） (2227億美元)、馬拉松石油（Marathon Petroleum） (1730億美元) 和 Valero Energy (1705億美元)，共同進入前十，提供不同石油產業鏈段的投資曝光。

石油市場：定義2024年的數字

當前能源格局反映出複雜的動態。全球石油需求預計將增加110萬桶/日，達到102.3百萬桶/日。然而，這一增長較前幾年較為溫和，反映出能源效率的提升和電動車的普及。

全球產量預計將達到102.7百萬桶/日的歷史新高，主要由非OPEC+國家推動，包括美國、加拿大、巴西和圭亞那。同時，布倫特原油價格在每桶US$83 左右波動，受地緣政治緊張局勢和產量削減決策的影響。

2024年3月，全球商業石油庫存縮減至44億桶，顯示供應鏈壓力。上游投資保持強勁，每年約5800億美元，為企業帶來超過8000億美元的自由現金流。

石油行業的商業模式

行業結構涵蓋不同類型的企業，每種具有不同的功能：

綜合公司 涉及整個運營鏈：勘探、開採、煉油和分銷。這種模式提供天然的價格波動對沖，例如埃克森美孚和雪佛龍。

專業勘探與開採公司（E&P），專注於油氣的發現和開採。像康菲（ConocoPhillips）和阿納達科（Anadarko Petroleum）在此領域運作。

煉油廠和分銷商，專注於原油加工成汽油、柴油等產品並進行銷售。Valero Energy 和 Marathon Petroleum 是此類公司的典範。

服務供應商，提供技術和運營支援，包括鑽探、海上基礎設施建設和設備維護。雪倫伯格（Schlumberger）和哈里伯頓（Halliburton）是成熟的主要玩家。

巴西：石油行業的機會

巴西作為全球主要產油國之一，擁有在國際市場上逐漸擴展的企業：

Petrobras 仍是國內最大生產商，為國營混合企業，掌握從勘探到分銷的全鏈條技術。其海底開採技術使其在全球具有競爭力。

3R Petroleum 專注於激活成熟油田，利用先進的回收技術最大化產量，特別是在已放棄的區域。

Prio (前身為PetroRio)，巴西最大的私營生產商，專注於E&P，通過戰略投資擴展現有資產的盈利能力。

Petroreconcavo 在巴伊亞盆地的陸上油田運營，利用尖端技術優化成熟油藏的產量。

為何(為何不)投資石油公司

積極面： 全球最大石油公司穩定且高額的股息分配，保障被動收入。全球需求持續強勁，確保持續的收入流。綜合公司提供價值鏈的多元化曝光。

潛在風險： 原油價格的波動，受地緣政治和經濟因素影響，直接影響盈利能力。環境監管壓力增加，提升運營成本。全球向可再生能源轉型，對專注於化石燃料的企業構成長期戰略威脅。

投資全球最大石油公司的決策需在股息與成長機會與結構性和環境風險之間進行平衡。評估個人風險偏好和財務目標，在資金配置前至關重要。