2026 市場策略手冊：街頭策略師預測黃金、比特幣與Altseason指數的走向

多頭論點：為何傳統金融與加密貨幣都看向未來

經歷了動盪的2025年，道瓊斯與加密策略師們對2026年描繪出令人驚喜的樂觀場景。然而，在普遍樂觀的共識之下，卻存在一個引人入勝的分歧——並非所有人都同意哪些資產會閃耀。讓我們來看看主要機構的實際預測。

股票：神奇的七巨頭持續推動納斯達克攀升

美國股市的故事依然直截了當：人工智慧仍在大肆投資。2025年，納斯達克100指數回報率達22%，連續第三年跑贏標普500的18%。這股動能似乎遠未耗盡。

摩根大通的研究指出，亞馬遜、谷歌、微軟與Meta等超大規模資料中心營運商將維持高額資本支出週期，累計支出到2026年可能達數千億美元。這轉化為對英偉達、超微、博通等晶片製造商的持續需求。

市場普遍預測？標普500指數到2026年底可能接近7,500點(摩根大通的基本情境)，甚至達到8,000點(德意志銀行的樂觀情境)。放大到納斯達克100，則有可能突破27,000點。

貴金屬：黃金與白銀，意外的贏家

黃金在2025年創下歷史性漲幅——上漲60%，為自1979年以來最大年度漲幅，受惠於聯準會降息、央行積累與地緣政治焦慮。世界黃金協會（WGC）並未急著踩煞車。

多數主要投資銀行預計黃金在2026年將再上漲5–15%，若聯準會大幅降息且經濟成長停滯，漲幅甚至可能達15–30%。高盛預計年底金價達到每盎司4,900美元，美國銀行則更看好，目標價為每盎司5,000美元，原因是持續的美國財政赤字與上升的債務水平。

白銀的潛力更大。銀協警告存在結構性供應短缺——工業需求激增，但礦產產量跟不上。瑞銀將2026年的目標價調升至每盎司58–60美元，甚至有望飆升至65美元。美國銀行也持樂觀態度，預測白銀價格同樣可達每盎司65美元。

外匯：美元疲軟持續，但有條件

歐元/美元是貨幣政策分歧的代表。2025年，該貨幣對上漲13%——近八年來最大年度漲幅——原因是聯準會降息，而歐洲央行則維持穩定。機構預期2026年仍有上行空間。

摩根大通與野村預測歐元/美元年底將達1.20，而美國銀行則更積極，預測1.22。然而，摩根士丹利則提醒：若美國經濟數據持續強韌，美元可能在年中反彈。摩根士丹利預計歐元/美元先升至1.23，然後在2026年下半年回落至1.16。

美元/日圓展望較為動盪。摩根大通預計匯價將升至164，因為日本央行的升息已被市場預期，且日本的財政擴張將壓低日圓價值。野村則持不同看法：利差縮小將削弱日圓套利交易的吸引力。如果美國經濟數據疲軟，美元/日圓可能下跌至140。

原油：看空的異類

油市展現不同的故事。2025年，WTI原油價格下跌近20%，因為OPEC+擴產，美國產量激增。多數策略師認為下行風險仍在。

高盛描繪一個情境：2026年WTI平均約為每桶52美元，布倫特則為56美元，反映供過於求的持續狀況。摩根大通也畫出類似畫面，WTI平均約54美元，布倫特58美元。

加密貨幣的分歧：比特幣陷入理論，以太坊乘風破浪

比特幣：周期性疑問

比特幣在2025年幾乎持平，雖然觸及歷史高點，但策略師對未來走向意見分歧。渣打銀行將比特幣目標從20萬美元下調至15萬美元，預計數位資產庫存將逐步減少(儘管ETF資金流仍將保持強勁)。伯恩斯坦獨立預測2026年比特幣將達到15萬美元，但補充一個看漲的點——比特幣據稱已打破四年周期，進入延長的牛市階段，可能在2027年達到20萬美元。

摩根士丹利則持不同意見。該公司認為四年周期仍在，牛市接近尾聲。2026年初比特幣價格約為94,190美元，上漲1.15%（24小時內），顯示爭論尚未定論。

( 以太坊：代幣化的戰略

2025年，以太坊的波動性高於比特幣，同樣接近持平。然而，機構的情緒對2026年仍偏看多。

摩根大通強調代幣化的轉型潛力，這很可能在以太坊的區塊鏈基礎設施上運行。比特大陸董事長Tom Lee更進一步：代幣化將催化下一個主要的加密超級週期。他預測以太坊在2026年將達到2萬美元，理由是ETH在2025年觸底，並已準備好迎來重大反彈。

目前以太坊價格約為3,300美元)24小時內上漲4.23%###，遠低於2萬美元，但主要機構對代幣化論點的信心似乎是真實的。

( 其他山寨幣季指數：更廣泛的轉變？

隨著比特幣穩定並且以太坊通過代幣化敘事吸引機構注意，請留意更廣泛的山寨幣季指數尋找線索。當其他加密貨幣在風險調整後開始跑贏比特幣時，通常代表循環擴展進一步深化——這正是伯恩斯坦等人預期2026年的情景。

底線：兩個市場的故事

2026年將是一個傳統金融)股票、黃金、外匯###與數位資產(比特幣、以太坊、更廣泛的山寨幣循環)同步前行的一年，皆由聯準會放鬆政策與地緣政治不確定性支撐。異類資產——原油與某些貨幣對——提醒我們，當供需動態偏離宏觀預期時，市場共識可能崩潰。

持有適度成長預期的投資者，應在這些市場中找到機會。預期波動的交易者，則會在比特幣、USD/JPY與原油中找到風險。追求基本面動能的投資者，則應關注黃金、白銀與推動以太坊上漲的代幣化論點。