澳元漲勢未歇！央行加息預期升溫，匯率還有上升空間嗎？

澳洲經濟的韌性正在推動匯市重新定價。近期數據顯示，澳元兌美元（AUD/USD）持續上升，背後推手是市場對澳洲央行政策轉向的新預期。

家庭支出意外強勁，通脹壓力消退無望

12月4日發布的數據令市場為之一振——澳大利亞10月家庭支出環比增長1.3%，遠高於市場預期的0.6%，同比增速更是達到5.6%，遠超4.6%的預期水平。這組數據證明澳洲消費端的活力依然旺盛。

幾乎同時，澳洲10月消費者價格指數（CPI）同比上升3.8%，再度超出預期，表明通脹並未如市場希望的那樣回落。內需的持續強勢叠加物價的高位運行，給澳洲央行留下的操作空間越來越窄。

受這兩份強勁數據的驅動，澳大利亞3年期國債收益率突破4%關口，創造了自今年年初以來的最高水平。這一變化反映出投資者對澳洲利率前景的樂觀態度。

市場重新定價：2026年加息概率大幅跳升

澳洲央行計劃在12月9日公布最新利率決議。儘管央行在2025年已經實施了三次降息，但考慮到通脹粘性和經濟增長的穩定性，業內預計央行將維持基準利率在3.6%的水平不動。

真正引人關注的是，市場對澳洲央行後續政策走向的預期正在發生轉變。從家庭支出數據公布後的反應來看，交易員對2026年5月加息的押注概率從前一個交易日的18%急速攀升至55%。這說明市場已經開始為"提前加息"的場景進行定價調整。

凱投宏觀的分析師Abhijit Surya在評價這些數據時指出，強勁的家庭支出打消了澳洲央行進一步寬鬆的可能，反而增加了央行被迫更早啟動緊縮周期的風險。

匯率預測：多家機構看好澳元升值

基於對澳洲央行政策路徑的新認識，多家國際金融機構調整了對澳元走勢的看法。

澳洲國民銀行（NAB）預期，澳元兌美元匯率將在2025年12月份升至0.67，2026年6月底進一步升至0.71。

西太平洋銀行的預測更為樂觀，預計澳元兌美元將在2026年3月達到0.69，9月繼續上升至0.70，年底前進一步升至0.71。

荷蘭國際集團（ING）的展望相對保守一些，認為澳元兌美元在2026年Q2可能升至0.68，年底前回升至0.69。

儘管各家機構在具體預測上有所分歧，但共識是明確的——澳元升值的大趨勢未改。隨著全球經濟格局調整，澳元與人民幣等主要貨幣的匯率關係也在同步演變，這對於參與國際貿易和跨境投資的市場參與者需要密切關注。

未來走向：政策轉向或將成為關鍵

澳洲央行是否真的會在2026年上半年啟動加息，將成為決定澳元後續表現的核心變數。如果通脹持續高企，央行最終被迫提前收緊政策，那麼澳元升值的空間會更大；反之，如果經濟增長放緩壓低通脹，央行延遲加息計劃，澳元漲勢可能受限。从匯率前景看，澳元在0.68-0.71區間內的升值已成為市場的主流預期。