黃金價格承壓：XAU/USD跌破$4,200，美聯儲鷹派言論籠罩12月決策

亞洲早盤交易時段金價再度下跌

週二亞洲早盤黃金交易時段，XAU/USD 交易接近 $4,195，延續近期的看跌動能。由於市場參與者擔憂聯準會可能維持鷹派立場，即使市場普遍預期降息，這種貴金屬面臨阻力。

市場傾向於25個基點降息，但仍存疑慮

根據CME FedWatch工具，交易者預計12月FOMC會議降息25個基點的概率為90%，較11月的66%有明顯提升。然而，這一預期放鬆伴隨著一個關鍵疑慮：投資者擔心聯準會官員可能透過言論和政策預測傳達更為謹慎的未來降息步伐。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant表示：「鷹派的降息——即央行提供利率寬鬆但暗示未來空間有限——可能會提振美元，進而壓低金價。」這一情境讓預期政策制定者會傳遞更鴿派訊息的多頭投資者感到焦慮。

就業數據與地緣政治風險成焦點

週二的經濟日曆具有重要意義，ADP就業變動四週平均數和JOLTS職缺數報告預計在聯準會決策前公布。若就業市場數據不及預期，可能會改變市場對降息的預期，並在亞洲晚盤和歐洲金市交易時段為金價提供支撐。

除了經濟數據外，不斷升高的地緣政治緊張局勢也為避險資金提供支撐。美國總統特朗普與烏克蘭總統澤倫斯基之間圍繞和平方案的分歧，進一步強化了金子作為傳統避險資產的角色，尤其在不確定性增加的背景下。

降息悖論

核心動態是「降息悖論」：較低的利率通常會降低持有無收益資產（如黃金）的機會成本，理應有利於金價。然而，如果聯準會傳達未來降息空間有限的訊號，美元走強——使得國際買家購買黃金的成本增加——可能會抵消這一利多。市場參與者正等待聯準會未來指引的明確性，以判斷金價是會受到支撐還是面臨額外的賣壓。