貨幣緊縮 真正的原因及在經濟放緩時期如何投資才能獲得效果

貨幣緊縮問題正逐漸席捲全球市場，這不僅僅是短暫的經濟因素，而是一個可能直接影響家庭資源管理和投資者規劃的現象。本文將帶你深入了解貨幣緊縮的原因以及如何調整應對這一情況。

貨幣緊縮是降低價格真實感的隱形敵人

貨幣緊縮 (Deflation) 並非許多人能清楚理解的現象。儘管它比通貨膨脹更為深刻，貨幣緊縮的本質是在一段擴展的時間內，商品、服務與資產的價格普遍下降，反映在整體經濟系統中。

重要的事實是，當貨幣緊縮發生時，現金的價值會上升，使得每一元貨幣的購買力變得更強。然而，這並不一定是好消息，因為價格的下降通常代表經濟活動整體放緩。

貨幣緊縮的原因：深入理解背後的因素

貨幣緊縮並非偶然產生，而是由多種相互關聯的複雜因素共同作用的結果。

需求面問題：民眾購買意願下降

當民眾開始對經濟前景感到擔憂時，他們往往會大幅度縮減支出。負債增加、失業率上升與實質收入下降，成為消費者儲蓄的警訊。企業也因此發現商品與服務的需求明顯縮減。

供給面問題：科技降低成本

有時候，科技進步與生產效率提升 (Productivity)，會使生產成本降低。廠商為了競爭，會選擇降價。重要數據顯示，2020年4月，泰國的消費者物價指數 (CPI) 年度下降至 -2.99%，是過去10年9個月來最嚴重的收縮。

財政面問題：不適當的政府政策

政府可能在貨幣與財政政策上犯錯，例如過度升息、徵稅過重或印鈔不足，導致經濟中的貨幣流通不足。貨幣緊縮時，利率上升，投資融資變得困難。

資金外流：多重問題疊加

長期資金外流（合法或非法）會導致國內資金減少，進而推升利率，並使經濟進一步受到其他問題的牽連。

歷史範例：貨幣緊縮的教訓

大蕭條：難以忘懷的教訓

1929年至1932年間，美國經歷了史上最嚴重的經濟衰退。1929年9月4日的股市崩盤（被稱為“黑色星期二”）引發全球性影響：

• GDP下降超過15%
• 國際貿易額下降超過50%
• 美國失業率飆升至23%，部分國家甚至達33%
• 農產品價格跌破60%
• 影響持續延續至第二次世界大戰初期

泰國情況：尚未完全陷入危險區

儘管泰國在2020年3月至5月經歷了持續的負通膨，但尚未符合貨幣緊縮的完整定義。預測未來五年的通膨率仍在1.8%，符合1-3%的目標範圍。泰國央行的預估也顯示，商品與服務價格將由2020年的-1.7%逐步回升至2021年的0.9%。

然而，若全球經濟或泰國經濟進一步收縮或復甦緩慢，貨幣緊縮的風險仍然存在。

影響：貨幣緊縮對誰影響最大？

受益者

1. 固定收入者 — 薪資購買力自動提升，因為貨幣價值上升
2. 債權人 — 債務的實質價值保持不變，但借款人償還的金額變得更有價值
3. 持有現金者 — 持有現金成為一種自動投資

受害者

1. 企業經營者 — 利潤下降，因為必須降價，且應付的債務價值增加
2. 股東 — 股價下跌
3. 金融機構 — 貸款收益降低

貨幣緊縮時期的投資策略：長遠思考

債券：穩健的基礎

在貨幣緊縮期間，泰國央行通常會降低利率，導致已發行的債券價值上升。投資者應選擇高信譽的債券，例如政府公債，因為它們提供穩定的回報並降低風險。

股票：優質股是選擇

儘管股市在貨幣緊縮時期可能下跌，但具有良好業績和日常必需品的公司股票仍能提供回報，例如食品飲料、日用品等。謹慎選擇後，股價將逐步反映公司內在價值，市場恢復正常時會回升。

不動產：現金充裕者的機會

在貨幣緊縮期間，房地產持有者可能被迫以較低價格出售，為現金充裕者提供良機。投資此類資產時，需考慮地點與長期收益。

黃金：分散風險的良方

黃金價格在貨幣緊縮時常會上漲，因其內在價值穩定。投資者可利用低價買入黃金進行投機，也能有效分散投資風險。

CFD交易：雙向獲利的選擇

除了買股票外，投資者也可以考慮做空（Short）股票或使用Put差價合約（DW）來對沖下跌風險。此外，CFD交易允許投資者在不持有實體資產的情況下，從股價上漲或下跌中獲利。

準備應對貨幣緊縮：智慧規劃

1. 持有部分現金 — 在此期間持有現金是明智的準備
2. 學習與分析 — 投資前，應研究公司、資產與市場的基本面
3. 風險管理 — 採用分批買賣、設定止盈止損等技巧
4. 投資必要產業 — 選擇具有商品、服務或解決方案的公司，即使在經濟低迷時仍有需求

總結：不要讓貨幣緊縮決定你的投資方向

貨幣緊縮是一個具有挑戰性的現象，但並非終點。當薪資族理解貨幣緊縮的原因，就能掌握如何投資以獲取最大回報。無論採用何種策略，關鍵在於深入研究、風險評估與長期持有。最終，持續不放棄的人，甚至在經濟疲軟時，也能找到轉機，迎來新的成長契機。