聯邦利率降息機率減弱，日圓走弱至九個月低點

日圓本週跌至九個月來的最低點，在亞洲早盤交易中兌美元滑落至155.29。這一貶值凸顯市場預期的更廣泛轉變：12月聯邦儲備局降息的可能性迅速減少，期貨市場目前僅預計降息25個基點的概率為43%，遠低於一週前的62%。

日圓下跌背後的機制

日圓九個月低點的根本原因在於美元走強，隨著聯準會降息預期的消退，美元獲得了動能。當對美國較低利率的預期消失時，美元對尋求較高收益的投資者來說變得更具吸引力，對其他貨幣形成下行壓力。預計週四公布的就業數據將進一步影響聯準會的利率走向和市場情緒。

日本政策制定者發出警示

日本財務大臣片山さつき迅速對日圓走弱作出反應，強調對貨幣市場“單方面、快速波動”的擔憂，以及這可能對經濟增長造成的拖累。支持擴張性政策的高市早苗首相，正與日本銀行行長上田和夫會面，討論應對貶值的措施。

聯準會官員承認勞動市場面臨逆風

聯準會降息預期的逆轉反映出美國經濟的實質性軟化。聯邦儲備局副主席菲利普·傑斐遜描述勞動市場狀況為“疲軟”，指出企業在政策轉變和自動化加速背景下，招聘猶豫情緒加劇。荷蘭國際集團分析師警告稱，“如果聯準會在12月保持不變，可能只是暫時的停頓”，暗示就業趨勢將繼續是未來貨幣政策的關鍵。

全球市場的連鎖反應

隨著降息預期的消退和不確定性籠罩投資者，美國股市全面下跌。國債收益率也相應變動——兩年期國債收益率下跌0.2個基點至3.6039%，十年期上升0.6個基點至4.1366%。貨幣市場反映出更廣泛的避險情緒：歐元穩固在1.1594美元，英鎊下跌0.1%至1.3149(連續第三次下跌)，澳元跌至0.6493美元，新西蘭元則維持在0.56535美元。

日圓九個月低點和聯準會降息預期的減弱，營造出一個複雜的宏觀經濟背景，貨幣、股市和債市都在重新調整，展現出更鷹派的政策前景。