特斯拉如何失去領先地位：馬斯克追求自動化與創紀錄薪酬

伊隆·馬斯克的戰略重點已經從特斯拉傳統的優勢——車輛生產與銷售——劇烈轉移。在他將注意力分散於推動公司機器人技術事業與鞏固歷史性的$1 兆美元薪酬方案之際，特斯拉的核心汽車業務已開始在所有主要市場同步出現裂痕。

這種惡化在歐洲最為嚴重，十月交付量較去年暴跌48.5%。全年歐洲銷售約縮水30%，與行業範圍內電動車26%的增長形成鮮明對比。這對曾經以Model Y主導全球排名的製造商來說，是一個令人震驚的逆轉。其根本原因可追溯到2023年底，當時馬斯克的有爭議政治言論引發地區性反彈，儘管他近期在公開場合的言論有所緩和，特斯拉仍未完全恢復。

競爭重塑歐洲戰場

真正的問題不僅僅在於品牌情感。歐洲汽車製造商已決定性地加入大眾市場電動車競賽。大眾汽車的電動車產品線截至九月激增78.2%，交付52.26萬輛——是特斯拉的三倍多。同時，中國競爭者比亞迪在十月僅一個月內就部署了17,470輛，幾乎是特斯拉月度總量的兩倍。

競爭格局已經徹底改變。英國市場上現有超過150款電動車型，預計明年將有約50款新電動車推出——都沒有貼上特斯拉的標籤。超過十幾家競爭者提供低於3萬美元的全電動車型。中國汽車製造商以多元化的產品線充斥渠道，包括電動車、混合動力車和內燃機車。特斯拉則僅有兩款大眾市場配置，最近還推出了一款去除高端功能的經濟型Model Y。

汽車研究專家Ferdinand Dudenhoeffer指出：「歐洲人終於追上了。馬斯克面臨的不僅是中國競爭者或自己老化的車型，而是已經執行出色電動車策略的傳統老牌製造商。」

亞太市場進一步收緊

中國的特斯拉運營表現較弱，但仍令人擔憂。十月交付量暴跌35.8%，創下三年來的新低，今年迄今的銷售下降8.4%。像小米的YU7型號迅速定位為Model Y的替代品，以及長城等本土品牌的崛起，持續分散市場份額。

美國市場的情況略微較為有利。九月交付量激增18%，因消費者趕在聯邦稅收優惠到期前搶購，但十月又回落24%。行業預計未來將持續降溫。近期推出的較低價Model Y和Model 3配置——價格約降低5,000美元——提供了有限的防禦潛力。然而，行業老兵越來越認為，特斯拉需要一個全新的大眾市場平台，才能有意義地恢復動能。目前的路線圖似乎並未顯示出這樣的發展，因為馬斯克正將資源重新配置於自動駕駛機器人出租車技術和人形機器人項目。

值得注意的是，馬斯克的薪酬方案結構展現出奇異的獨立性，與銷售業績並不完全掛鉤。他的數十億美元薪酬框架設定在未來十年內平均每年交付120萬輛車——比2024年的實際銷量少約50萬輛——這暗示其財務動機正逐漸偏離核心業務成果。

在全球範圍內，預計特斯拉的車輛交付量每年將收縮7%，這是在2024年錄得1%的下降後的進一步惡化，儘管第三季度的交付量由於稅收抵免到期而創下新高。