日本經濟陷入衰退困境 日元走勢承壓難以吸引買盤

經濟數據惡化削弱央行加息預期，日元貶值壓力加大

日本內閣府最新公布的第三季度經濟數據令人失望。統計顯示，日本經濟在7月至9月期間環比下滑0.4%，這標誌著連續六個季度以來首次出現收縮。同期，國內生產總值同比跌幅達1.8%，與前一季度增長2.3%的表現形成了鮮明對比。雖然這一數據未達到市場最悲觀預期的底線，但它充分暴露了日本經濟增長動能的脆弱性。

受這份數據打擊，市場對日本央行即將啟動加息的預期大幅下修。原本寄望於央行通過升息來拉升日元的投資者們開始重新評估時間表。伴隨著來自政界的阻力增加，加息前景變得更加撲朔迷離，這進一步加重了日元的下行壓力。

目前日元在對美元匯率中正在徘徊於九個月低點附近。從根本上講，疲弱的經濟數據與政策信號混亂的組合，使得日元難以吸引到機構級別的買盤支撐。市場參與者普遍採取了觀望態度，日元空頭也未見急於建立過度頭寸。

財政刺激計畫與央行政策不確定性形成制約

日本首相高市早苗領導的政府正在準備一份新的財政刺激措施。這項計畫旨在緩解家庭因生活成本上升所承受的壓力。高市在上週對媒體表示，政府將著手制定新的財政目標框架，這一框架將延續若干年，並允許支出安排保持更大彈性。這種超寬鬆的財政立場，客觀上與央行的政策正常化方向相悖。

地緣政治風險的升溫也對日元形成了負面影響。在高市關於日本可能參與台灣軍事衝突的言論發表後，中國與日本相互發出嚴厲警告。作為回應，北京方面威脅將採取嚴重後果，這無疑增加了地區局勢升級的概率。市場通常會因為這類不確定性而拋售日元，尋求更安全的資產避險。

然而，日本當局對日元過度貶值的擔憂開始顯現。日本財政大臣片山さつき上週公開表示將密切監控外匯市場動向。經濟大臣木內實更是指出，日元進一步走弱可能會透過推高進口成本，最終抬升國內物價指數，這讓日元空頭在建倉時需要更加謹慎。

美聯儲態度轉變支撐美元，美元/日元貨幣對獲得推力

近期美聯儲政策制定者們的表態普遍傾向謹慎。在缺乏重要經濟數據支撐的情況下，多位官員都釋放出了放緩降息步伐的信號。這一轉變直接削弱了市場對12月份美聯儲繼續降息的預期，從而為美元和美元/日元貨幣對注入了上行動力。

同時，美國政府可能面臨歷史上最長的關門風險，這一潛在威脅正在打擊投資者對美元資產的風險偏好。因此，美元雖然獲得政策支持，但也面臨來自經濟數據的不確定性困擾。美國非農就業報告、FOMC會議紀要以及美聯儲官員講話將成為市場關注的焦點，這些事件可能為美元提供新的交易動機。

技術面分析：多頭目標指向155.00心理關口

從技術角度觀察，美元/日元貨幣對在周五從153.60支撐位（對應4小時圖100期簡單移動平均線）實現了有效反彈。收盤價站上154.45-154.50阻力區間上方，這對多頭形成了有利的技術信號。日線圖上的振盪類指標保持在積極區域，距離超買水平仍有距離。

若美元/日元能夠突破155.00整數關口並被有效接納，將進一步鞏固上行前景。突破後的下一個目標位置落在155.60-155.65中間阻力帶，進而可能挑戰156.00整數關卡。

反之，如果匯價跌破154.00即時支撐，仍可能在153.60-153.50區域獲得買盤支撐。若這一支撐被突破，美元/日元將面臨下探至153.00整數關口的風險。後者應被視為關鍵轉折點，果斷被穿破的話，短期技術面將翻轉至空頭佔優，現貨價格可能進一步滑向152.15-152.10支撐區域。

總體而言，在日本經濟困境、央行政策不確定性與美聯儲態度調整的多重因素作用下，美元/日元的中期趨勢仍傾向於多頭，投資者在參與時需密切關注政策面動向與技術關鍵位的得失。