白銀反彈持續接近 $72.70，隨著降息預期加強直至 2026年

白色金屬持續攀升，隨著投資者對聯邦儲備局降息預期的樂觀情緒在2026年前逐漸升溫。與鴿派政策預期相關的美元整體走弱，為貴金屬，尤其是以美元計價的金屬，創造了有利條件。

市場驅動因素：政策預期成為焦點

市場參與者越來越預期聯邦儲備局在2026年間至少降息50個基點，這一展望比政策制定者在最新點陣圖會議中預測的更為激進。交易者預期與聯準會官方指引之間的分歧，已成為受益於較低實際收益率資產的主要推動力。

銀 (XAG/USD) 在歐洲早盤時段目前交易約在72.70美元附近。利率環境仍然支持貴金屬，因為較低的借貸成本降低了持有非產生收益資產（如銀）的機會成本。當聯準會傳達更寬鬆的貨幣政策信號時，投資者通常會轉向通脹對沖工具，進而自然增加對以疲軟貨幣計價的商品的需求。

伴隨鴿派降息訊號的美元走弱，也對跨貨幣動態產生影響。隨著美元走弱，商品生產國受益，這可能影響更廣泛的新興市場動態，甚至影響美元對加幣的預測，因為加拿大以商品出口為導向。

經濟背景複雜化敘事

近期美國經濟數據呈現出混合的圖景。國內生產總值（GDP）意外加速至4.3%的年增率，超過前一季度的3.8%以及經濟學家預測的3.3%。這一超出預期的擴張通常會暗示降息的緊迫性降低，但銀市仍持續上漲。

原因在於市場相信，經濟增長動能在循環後期會放緩，這支持聯準會最終轉向更寬鬆的政策。即將公布的失業救濟申請數據將提供有關勞動市場韌性的進一步線索，預期首次申請失業救濟人數將維持在223,000的穩定水平。

技術面分析：過度擴張但仍完整

在日線圖上，XAG/USD儘管出現超買，但仍保持多頭結構。20日指數移動平均線（EMA）持續向上，價格遠高於此動態支撐位。相對強弱指數（RSI）(14) 已升至80.95，顯示動能過度，可能短期內出現盤整或回調。

若出現修正壓力，20日EMA約在63.07美元提供初步支撐。若能維持在此水平之上，則可維持較廣的上升趨勢；若跌破，則可能進一步回撤，因過度超買狀況逐步解除。技術面顯示，銀仍受到結構性因素支撐，但由於極端的動能指標，短期波動風險較高。