銀牛擴展動能：XAG/USD 目標鎖定 $72.70，受聯準會降息預期影響

銀價的多頭動能加速，隨著XAG/USD逼近$72.70水準，主要受到市場普遍預期聯邦儲備局將在2026年全年實施大幅降息的推動。市場數據顯示，交易者預計明年聯邦基金利率至少降幅50個基點的概率為70.6%，這是一個比聯邦儲備局自己12月預測更為激進的情景。

聯準會預期推動銀價多頭反彈

市場定價與聯準會官方指引之間的分歧已成為貴金屬走強的主要動力。聯邦儲備局的點陣圖顯示只預期適度放鬆，政策制定者預計到2026年底聯邦基金利率將穩定在約3.4%，暗示降息幅度有限。然而，CME FedWatch工具則呈現不同畫面，交易者押注政策將有更深層次的寬鬆。

這種脫節對銀投資者來說意義重大。較低的利率降低持有非產生收益資產如銀的機會成本，歷史上使白色金屬更具吸引力。隨著聯準會偏鴿派的押注加劇，資金流入貴金屬的速度通常會加快。

經濟數據增加降息預期的複雜性

週三歐洲早盤交易中，銀價延續上升趨勢，儘管公布了令人驚訝的經濟數據。美國第三季度GDP年化增長率為4.3%，超出市場預期的3.3%，也高於第二季度的3.8%。經濟數據的強勁通常會帶來鷹派壓力，對降息預期形成阻力，但銀價的多頭行情仍然持續。

這種韌性表明，市場已牢固建立鴿派聯準會預期。即將公布的初請失業救濟金人數(預定於格林威治標準時間13:30)，將考驗這一信念，市場預期申請人數將持平在223K。

技術面支持進一步上行，但存在警示

XAG/USD目前交易在$72.19附近，20日指數移動平均線呈現正斜率，並作為動態支撐。價格在此關鍵水準之上盤整，進一步鞏固銀價多頭論點，顯示買方願意捍衛較高的價位。

然而，RSI(14)指標已達80.95，顯示超買動能，需謹慎對待。歷史上，超過80的讀數常常預示盤整或回調，因為過度拉伸的狀況會逐步回歸正常。如果動能開始惡化，約在$63.07的20日EMA將成為下一個重要支撐。

交易者應密切關注這一動態支撐。只要XAG/USD保持在$63.07之上，上升趨勢就仍然有效。若跌破此水準，則可能面臨更深的回撤風險，因過度超買狀況將逐步解除，技術性賣壓也會加劇。

銀價多頭的前提是聯準會持續偏鴿派立場——任何降息預期的重新定價都可能迅速逆轉漲幅，因此經濟數據和政策溝通將是未來一週的重要觀察點。