短期定存收益率受金價影響，4,200美元回升速度加快顯示波動性擴大信號

黃金現貨價格再度走強，突破阻力線引人關注

在星期五亞洲交易時段，黃金現貨(XAU/USD)再次收復4,200美元水準。前一日創下三週以來的高點後經歷短期調整，但由於低價買盤湧入，價格重新走上升軌道。從技術角度來看，此次上漲具有重要意義。上週明確突破4,150美元的水平阻力並達到4,200美元，顯示上升動能仍然存在。

日線及4小時圖表上的主要振盪指標仍呈現上升趨勢，這一點也很重要。如果目前的趨勢持續，下一個確認區域預計將是前一日的波段高點4,145美元附近。若能明確突破此水準，則很可能在4,245美元的阻力位遇阻，若突破該阻力，則有望進入心理阻力線4,300美元的區域。

美元走弱與避險資產偏好的同步進行

黃金價格反彈的核心背景是美元在兩週內觸及的低點。美國聯邦政府關閉的持續時間延長，引發經濟動能可能減弱的擔憂，並促使市場普遍認為聯準會進一步降息的可能性增加。美元對此反應持續走弱，這對以美元計價的資產如黃金形成購買力的提升。

同時，股市等風險資產整體的警戒心理也在加強。全球股市走勢低迷，投資者在調整持倉時，逐漸增加對黃金等避險資產的配置比例。這對於期待短期收益率改善的保守型資產管理者來說，也是一個積極信號。

政府關閉後的「數據空白」問題

關閉結束後，市場焦點轉向「受損的經濟數據」。專家預計，關閉期間推遲公布的主要宏觀經濟指標，可能會揭示經濟的疲弱面。經濟學家團體估計，長期的政府關閉已經使季度國內生產總值(GDP)的增長率大約被削減1.5~2.0個百分點。

更令人擔憂的是，核心經濟指標可能完全不會公布。白宮提及10月的就業數據和物價指標可能因資料收集缺失而無法公開，這進一步支持了這一說法。這種資訊空白，迫使聯準會官員在進一步放鬆政策時變得更加謹慎。

聯準會高層的謹慎言論擴散

明尼阿波利斯聯準會主席尼爾·卡西卡里（Neel Kashkari）近日表示，通脹仍然處於較高水平，經濟前景存在分歧。波士頓聯準會主席蘇珊·柯林斯（Susan Collins）也指出，在政府關閉導致資訊受限的情況下，進一步放鬆的步伐可能會較為謹慎。這些言論暗示，聯準會不會迅速轉向激進放鬆，而是在有限的數據下採取較為保守的策略。

結果是，市場對12月降息的預期有所退潮。然而，根據芝加哥商品交易所(CME)的聯邦基金期貨工具，市場仍大約以50%的機率預期12月會議將基準利率下調25個基點。到明年1月會議，降息的可能性已超過75%。也就是說，12月降息的名義預期有所降低，但中期放鬆的可能性仍然存在。

無息資產的吸引力凸顯

這對於無息資產如黃金來說，是一個有利的環境。每當聯準會高層的言論暗示可能的降息路徑，市場的關注度都會提高。這直接影響美元需求的變動與波動性，並可能成為左右黃金價格走向的重要變數。

調整情境與技術支撐區間

相反，如果出現調整，也需提前確認防禦線。前一日的波段低點4,145美元附近，預計將成為短期的下方支撐。一旦跌破此水準，跌幅可能擴大至4,100美元，進一步賣壓下，將測試4,075美元的支撐線。若賣壓持續，則可能暴露在4,025美元的中間支撐區域，甚至在極端情況下測試心理關卡4,000美元。

尤其是4,000美元，具有超越數字本身的意義。若明確下破此線，短期內的資金平衡將由買方轉向賣方，市場的觀點也可能轉為「下行偏向」，進入正式的熊市。

目前市場的操作策略

綜合目前的基本面與技術面走勢，投資者正密切追蹤4,000美元的支撐與4,245美元的阻力之間的變動，並在調整階段尋找低價買入的機會。對於考慮短期收益的保守投資者來說，持續關注黃金的未來走向，將是必要的。