全球貨幣市場轉向：澳幣和歐元上漲，美元面臨每週回調

隨著美元迎來四個月來最顯著的每週回撤，全球貨幣市場正經歷一場顯著的再平衡。這一轉變源於對貨幣寬鬆預期的升溫，尤其是在有關可能降息的言論之後，導致主要央行的政策展望出現分歧。

美元的疲軟顯而易見。美元指數在一周內下跌0.60%，儘管當日微漲0.05%，徘徊在99.58附近。這一回撤與幾天前創下的六個月高點形成對比，顯示投資者情緒迅速逆轉。由於假期安排，市場參與度仍然低迷，交易量較少放大了價格波動，為貨幣交易者創造了戰術性機會。

日圓在鷹派央行信號下穩定

日圓表現出韌性，上漲0.10%，達到每美元156.33。這一堅挺反映出日本央行官員更為強硬的語調，暗示貨幣政策可能出現轉變。ING的外匯策略師Francesco Pesole指出，日本當局可能會干預美元兌日圓，但他認為在美國經濟數據不利的情況下，這樣的行動可能會被推遲。美元兌日圓的近期穩定或暫時降低了官方行動的緊迫性。

澳元的韌性與利率預期故事

澳大利亞元展現出與美元整體走強相反的有力故事。目前匯率為0.6536美元，澳元表現穩健，維持過去18個月建立的中間範圍。這一韌性得益於超出經濟學家預期的通脹數據，暗示當地的寬鬆周期可能接近尾聲。

值得注意的是，澳洲儲備銀行最近的降息並未導致貨幣走弱，顯示市場參與者認為寬鬆已接近尾聲或幾乎完成。相比之下，美聯儲預計明年將降息超過90個基點，突顯澳美貨幣政策的分歧。

歐元在基本面支持下仍受關注

歐元下跌0.05%，至1.1596美元，從短暫的1.5週高點回落。據巴克萊的Themos Fiotakis表示，近期利差和增長預期的變化使歐洲相較於美國更具優勢。然而，這一優勢正受到歐元估值偏高和美國經濟數據持續韌性的考驗，為方向性布局增添了複雜性。

瑞銀全球財富管理的首席投資官Mark Haefele建議投資者重新調整貨幣配置，將敞口從美元轉向歐元和澳元。這一建議反映出隨著美元作為傳統避險資產吸引力的減弱，機構層面正進行更廣泛的轉變。

其他貨幣走強

紐元兌美元已飆升至三週高點0.5728美元，受到新西蘭儲備銀行鷹派訊息的提振，儘管近期降息。市場預期到2026年12月，還會有更多加息，與美聯儲預期的寬鬆路徑形成鮮明對比。

瑞士法郎也展現出走強跡象，美元近期一度跌至一週低點0.8028，隨後回升至0.8056，當日漲幅0.16%。這種波動凸顯了避險資金流動與風險情緒調整的複雜交互。

地緣政治背景與市場影響

儘管有關烏克蘭和平協議的討論引起關注，普京總統表示願意談判，但分析師對短期貨幣市場影響仍持謹慎態度。地緣政治環境仍存在不對稱風險，可能出乎意料地改變貨幣動態。

當前環境突顯出投資者在評估全球貨幣政策分歧時的根本性再調整。隨著主要央行走上不同的路徑——美聯儲激進寬鬆，而一些地區央行保持鷹派立場——貨幣市場正通過主要貨幣對的顯著重新定價和新興的戰術交易機會反映出這些微妙差異。