【幣界】MicroStrategy在1月初重啟了比特幣收購計劃，斥資1.16億美元一口氣買入1283枚比特幣，平均成本約90391美元/枚。這看似激進的舉動背後，融資環境其實已經大變樣。去年他們還能用低成本可轉換債券融資，現在呢？高成本優先股和稀釋性普通股成了主要選項，實際現金成本已經飆到10-12.5%。這就尷尬了——由於股價表現遜於比特幣淨值，大規模收購不僅成本更高，對現有股東的稀釋程度也更嚴重。換句話說，MicroStrategy在2026年的角色可能要改寫了。從曾經的比特幣價格推動力，逐漸淪為只在特定時機才出手的買家。融資成本這堵牆，正在限制他們繼續"all in"的雄心。
MicroStrategy新年重啟比特幣收購：融資成本飆升改變遊戲規則
【幣界】MicroStrategy在1月初重啟了比特幣收購計劃，斥資1.16億美元一口氣買入1283枚比特幣，平均成本約90391美元/枚。這看似激進的舉動背後，融資環境其實已經大變樣。
去年他們還能用低成本可轉換債券融資，現在呢？高成本優先股和稀釋性普通股成了主要選項，實際現金成本已經飆到10-12.5%。這就尷尬了——由於股價表現遜於比特幣淨值，大規模收購不僅成本更高，對現有股東的稀釋程度也更嚴重。
換句話說，MicroStrategy在2026年的角色可能要改寫了。從曾經的比特幣價格推動力，逐漸淪為只在特定時機才出手的買家。融資成本這堵牆，正在限制他們繼續"all in"的雄心。