日本銀行即將加息將如何影響 USD/JPY 的走勢?

了解日本央行的決策時間表與影響

日本銀行將於2025年12月19日(星期五)公布備受期待的利率決策,公告時間預定在格林威治標準時間03:30至05:00之間。決策公布後,總裁上田和夫將於格林威治標準時間06:30舉行記者會,提供進一步的見解。市場普遍預期日本央行將將利率從目前的0.50%提高至0.75%,這將是數十年來首次重大收緊措施,並彰顯央行對日本經濟走向的信心。

此次利率調整不僅代表政策轉變,更反映日本央行認為持續的工資增長與通脹動能支持擺脫超寬鬆貨幣政策。較強的貨幣立場通常會使日圓升值,這對貨幣對如USD/JPY具有影響。以100美元兌日圓的匯率為例,如果升息如預期實現,日圓一方可能會受到上行壓力。

為何日本央行政策對貨幣市場如此重要?

作為日本的中央貨幣當局,日本銀行負有雙重責任:管理國家的貨幣供應以及維持約2%的通脹目標的價格穩定。在2013年開始的刺激政策多年後,日本銀行自2024年3月起逐步轉變政策路徑,從量化寬鬆逐漸走向正常化。這一演變直接影響貨幣對主要貨幣的表現。

當日本央行採取鷹派立場,透過升息,通常會提升日圓的吸引力。相反,鴿派行動——保持利率不變或降息——則通常會拖累日圓表現。目前的利率決策屬於鷹派範疇,暗示日圓對美元可能呈現看漲動能。

USD/JPY 技術分析:關注哪個水準?

由於投資者消化美國消費者物價指數(CPI)數據較預期偏軟,USD/JPY目前呈現疲軟走勢。若日本央行執行預期中的升息,日圓走強可能會推低匯價,挑戰以下重要支撐區域:

阻力位 (如果USD/JPY走高):

  • 155.95-156.00區域 (12月18日高點與心理關卡)
  • 156.96 (12月9日高點)
  • 157.60 (11月21日高點)

支撐位 (如果USD/JPY下跌):

  • 155.28 (12月18日低點) — 立即支撐
  • 154.51 (12月17日低點)
  • 152.82 (11月7日低點) — 延伸弱勢目標

USD/JPY的走勢很大程度上取決於日本央行是否如預期升息,以及上田總裁隨行的評論基調。

日本央行政策演變背後的背景

了解週五決策的背景,有助於理解此舉的重要性。自2016年以來,日本央行實施接近零利率和收益率曲線控制(YCC),這一超寬鬆政策導致日圓在數年內走弱,尤其是在2022-2023年其他主要央行積極收緊貨幣政策期間。能源進口成本上升與持續的通脹最終促使日本央行重新調整策略。

預期的工資上升與高於2%的通脹率,為政策正常化提供了合理性。這是日本貨幣管理的一個轉折點,對USD/JPY匯率及更廣泛的貨幣市場具有即時影響。

預期的利率決策細節

日本央行的決策是在八次年度會議日程之後作出的。市場普遍預期將升至0.75%,高於之前的0.50%。市場參與者將此視為日本經濟基本面——尤其是工資動能——支持擺脫刺激政策的明確信號。

USD/JPY最終會走強或走弱,不僅取決於升息本身,還取決於隨行的前瞻指引與經濟預測。

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