澳元/美元承壓：儘管通脹意外，澳洲央行升息押注升溫

澳元兌美元持續下跌，但對於提前收緊RBA的預期增加，可能為貨幣提供一線生機。 交易者密切關注AUD/USD貨幣對，因為太平洋兩岸出現了相互矛盾的信號。儘管澳元已連續第六天延續下行動能，但通脹數據卻傳遞出不同的訊息——這可能重塑2025年的利率預期。

促使AUD/USD展望的因素是什麼？

澳洲12月的消費者通脹預期升至4.7%，高於11月的4.5%，讓部分市場參與者感到意外。這一上升為RBA提供了鷹派立場的籌碼，也使主要銀行重新考慮加息時間表。聯邦銀行（Commonwealth Bank）和NAB現在正預期RBA將提前進入緊縮周期，根據掉期定價，2月加息的機率升至28%，這與數週前市場的預期形成了顯著轉變。

澳洲央行在2025年最後一次會議上堅持維持利率，傳達了其在產能受限經濟中抗通脹的決心。對於看多澳元的投資者來說，理論上這應該提供支撐。然而，美元的情勢使得貨幣走勢變得複雜。

美元走強與聯準會暫停預期並行

美元指數(DXY)目前在98.40附近持穩，受到市場對聯準會激進降息預期減弱的支撐。近期的勞動市場數據呈現出混合的畫面：11月就業人數略高於預期，為64K，但10月數據大幅下修，失業率升至4.6%，為2021年以來的最高水平。

聯準會官員對未來路徑意見分歧。中位數預測顯示2026年只會有一次降息，儘管一些政策制定者認為不會再進行放鬆。與此同時，交易者預期會有兩次降息，這為AUD/USD的走勢帶來不確定性。亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）警告不要過早宣稱通脹已經得到控制，他指出企業仍決心通過提價來維持利潤，即使消費需求較為疲軟。

CME FedWatch工具目前預測下一次聯準會會議（1月）維持利率不變的概率為74.4%，較一週前的70%有所上升。這種鷹派的重新定價幫助美元吸收了澳元的反彈企圖。

技術層面：AUD/USD下一步在哪裡？

在技術圖表上，AUD/USD目前低於0.6600的關鍵水平，顯示多頭動能正在減弱。該貨幣對位於九日指數移動平均線（EMA）之下，並突破了之前支撐多頭情緒的上升通道。

下行目標逐漸明朗：可能下跌至心理關卡0.6500，並且8月21日觸及的六個月低點0.6414(設置為更深的支撐區域。反彈方面，若要恢復信心，則需重新站上0.6619的九日EMA。若能持續突破此水平，則可能測試三個月高點0.6685，接著是0.6707)自2024年10月以來的最高點。

更廣泛的背景：中國經濟疲軟施加壓力

全球經濟增長憂慮也在拖累澳元，因為澳元對中國經濟高度敏感。11月中國零售銷售年增僅1.3%，未達預期的2.9%。工業產出增長4.8%，低於預期的5.0%，而固定資產投資則惡化至-2.6%，較市場預期的-2.3%更差。

澳洲自身數據也呈現出混合信號：12月製造業活動略升至52.2（前為51.6），但服務業則從52.8降至51.0。失業率保持在4.3%，但11月就業人數減少21.3K，與10月的41.1K增長形成鮮明對比。

展望未來

短期內，AUD/USD的走勢仍偏向下行，受到RBA鷹派立場與聯準會暫停預期的雙重影響，後者目前較有利於美元。交易者應密切關注即將發布的聯準會聲明，同時留意RBA在未來會議中的指引變化。0.6500-0.6600區域將是關鍵支撐水平。