白銀反彈持續站上$72.70，市場押注聯準會在2026年進行更深度的降息

銀價 (XAG/USD) 在週三歐洲早盤持續攀升，逼近 72.70 美元水平，受到市場日益增強的信心支撐，認為聯邦儲備局將實施比目前信號更激進的貨幣寬鬆政策。根據 CME FedWatch 工具，交易者預計在 2026 年期間至少降息 50 個基點的概率為 70.6%，超過聯準會自身的點陣圖指引，後者暗示到 2026 年年底可能只會有一次降息。

為何銀價受益於較低的利率預期

像銀這類非產生收益的貴金屬，歷來在低利率環境中反應積極，因為利率下降降低了持有無收益資產的機會成本。以聯邦基金利率目標在 2026 年底前預計達到 3.4% 的聯準會目前預測來看，市場參與者認為政策空間仍然充裕。這一預期為白色金屬提供了有利的推動力，儘管整體經濟仍具韌性。

經濟數據增加降息預期的複雜性

美國第三季度GDP增長達到令人印象深刻的 4.3% 年增率，超出經濟學家預期的 3.3% 以及上一季度的 3.8%。這一超出預期的經濟擴張為利率預測帶來了複雜的局面。雖然強勁的增長通常支持貨幣走強並可能壓低商品價格，但由於通脹數據較為疲軟以及政策指引，市場對聯準會寬鬆的預期仍然受到支撐。

即將於星期三 13:30 GMT 公布的初請失業救濟金人數將提供更多勞動市場動態的線索。市場普遍預期數據將持穩在 223,000，暗示就業狀況穩定，沒有出現劇烈惡化。

技術面顯示上行動能仍存，但需警惕回調

在日線圖上，XAG/USD 交易於約 72.19 美元附近，20 日指數移動平均線呈現正斜率，確認目前的上升趨勢。然而，相對強弱指數 (14) 已達到 80.95，顯示超買狀態，可能預示盤整或回調的來臨。

若動能放緩，支撐位將變得關鍵。約在 63.07 美元的 20 日 EMA 是第一個重要支撐點。若能守住此動態支撐，將維持多頭結構；反之，跌破此水平可能引發更深的回撤，因為過度擴張的狀況將逐步修正。貴金屬的價值變動常與更廣泛的貨幣走勢相關——交易者監控主要經濟體之間的全球利率差異 (類似追蹤歐元對 INR 預測動態)，意識到相對貨幣政策的變動推動商品與貨幣的表現。

目前的局勢顯示銀價仍處於上升趨勢中，但超買指標上升提醒投資者需警惕可能的盤整，待進一步走高。