澳元為何失落？從商品貨幣到交易冷門，這個關鍵驅動力被忽視了

你知道嗎？澳元是全球第五大交易量的貨幣（美元、歐元、日元、英鎊、澳元），「澳元/美元」也是全球範圍內交易活躍度排名第五的貨幣對。流動性充足、點差低廉的特性讓短線操作和中長期布局都相對高效。

但為什麼近十年澳元卻越來越沉？

曾經的高息寵兒為何淪為"雞肋"？

澳幣屬於典型的「商品貨幣」——澳洲經濟高度依賴鐵礦、煤炭、銅等大宗商品出口。全球原物料價格一波動，澳幣匯率往往會出現劇烈變化。作為高息貨幣，它曾是利差交易的寵兒。

但現實很殘酷。如果從2013年初的1.05水平計算，過去十年（2013-2023）澳元兌美元貶值超過35%，同期美元指數（DXY）卻漲了28.35%。歐元、日元、加幣也都對美元走貶，這說明全球正處於一輪強美元周期。

無論從技術走勢還是基本面看，澳幣都處於不利局面。即使有反彈，也難以站穩高位——這就是為什麼澳幣一直表現疲軟的根本原因。

2024年四季度，澳元兌美元急劇下跌，全年跌幅約9.2%。進入2025年，受全球貿易戰升溫與經濟衰退擔憂影響，澳幣兌美元一度下跌至0.5933，創下五年來新低。

分析師指出核心原因：

• 美國關稅政策衝擊全球貿易，原物料出口（金屬、能源）下滑，打擊了澳幣的商品貨幣屬性
• 美澳之間的利差難以逆轉
• 澳洲國內經濟不振，資產吸引力相對較低，資金外流加劇

澳幣還能反彈嗎？三大關鍵因素決定未來

2025年經歷了4月"對等關稅"恐慌式下跌後，澳幣兌美元逐漸走向緩慢升值。尤其是9月，受鐵礦石與黃金價格飆升、市場預期美聯儲將降息的雙重驅動，澳元匯率迎來快速上漲。

9月10日，澳元/美元（AUD/USD）升至0.6636，突破2024年11月以來的高點。最近兩個月，澳元兌美元雖略有回落，但始終維持在0.64以上。

澳幣是否能"翻身"取決於這三個關鍵因素：

①澳洲央行政策走向

2025年第三季度，澳洲消費者價格指數（CPI）環比上漲1.3%，遠高於前一季的0.7%，也超出市場預期。澳洲央行（RBA）多次強調，住房建築與服務行業的核心通脹壓力比預想更難降溫。

結論：RBA在11月會議上降息的可能性已大幅降低，市場對央行持續寬鬆政策的預期也在降溫。寬鬆預期減弱通常會在短期內支撐澳幣，使其比那些即將降息的貨幣（如美元）更具吸引力。

②美元強弱對比

10月30日，美聯儲宣布將聯邦基金利率下調25個基點至3.75%-4.00%區間，完成年內第二次降息。但隨後的信號表明市場對12月繼續降息的預期已被澆冷水。

現實是：美元指數（DXY）自今年夏天在96附近觸底後，展現出超預期的韌性。截至目前已反彈約3%，突破100這個心理關口的可能性越來越大。一般規律是：美元走強時澳幣傾向於走弱，兩者常呈反向聯動。

③中國經濟復甦程度

澳洲經濟結構高度依賴資源出口，而中國是其最大買家。中國經濟的好壞直接決定了對澳洲鐵礦石、煤炭、天然氣等關鍵原物料的需求——這是澳幣走勢的核心驅動力。

中國經濟強勁復甦時，會推動澳洲資源出口量與價格上升，增強市場對澳幣資產的信心。但若經濟復甦放緩，尤其房地產市場持續低迷，就會引發對原材料長期需求的擔憂，澳幣因此失去支撐而表現乏力。

機構怎麼看澳幣未來？

看漲派： 摩根士丹利預計澳元兌美元可能在2025年底攀升至0.72，基於澳洲央行可能維持鷹派立場，加之大宗商品價格走強形成支撐。

保守派： 瑞銀認為儘管澳洲國內經濟有韌性，但全球貿易環境不確定性和美聯儲政策潛在變化仍可能限制澳幣上漲空間，預計年底匯率維持在0.68附近。

謹慎派： CBA經濟學家認為澳元復甦可能是短暫的。預測澳幣兌美元將在2026年3月達到高點，但到2026年底可能再次回落。隨著美國經濟增長速度超越其他主要經濟體，美元可能會重新走強。

澳幣對馬幣走勢分析與前景

澳元兌美元（AUD/USD）：0.63-0.66區間成新常態

現狀： RBA11月維持利率3.6%不變，並釋放謹慎信號。澳幣目前維持在0.65左右震盪。

影響因素分析：

• 政策分歧：RBA意外不降息表明央行對通脹持謹慎樂觀態度，短期支撐澳元。但市場對後續政策分歧較大，美聯儲動作將持續影響美元走勢。
• 通脹與經濟數據：澳洲通脹有所回落且接近目標區間，為貨幣政策放鬆奠定基礎。但GDP增長放緩、全球經濟不確定性高，澳洲經濟面臨壓力。
• 國際貿易與地緣政治：美國關稅政策和地緣風險高企增加澳元不確定性。作為商品貨幣，澳元走勢與大宗商品行情緊密相關，商品價格上漲將推升澳元。

短期預測： 澳元兌美元預計在0.63-0.66區間波動。若通脹數據利好且經濟穩定，可能試探0.66上方阻力；若全球風險偏好惡化或美元回升，澳元可能回落至0.63附近或更低。

澳元兌人民幣（AUD/CNY）：4.6-4.75區間看穩

關鍵影響因素：

• 中澳貿易關係：穩定的貿易政策對澳元兌人民幣匯率有正面影響。人民幣匯率受中國央行政策和中美關係影響較大。
• 人民幣走勢：中國經濟數據疲軟，但中美貿易談判進展（美國削減部分關稅）可能緩解人民幣貶值壓力。
• 澳洲經濟表現：AUD/CNY走勢高度跟隨AUD/USD，但因人民幣波動較低，跌幅可能略小。

短期預測： 考慮人民幣整體相對穩定，AUD/CNY或在4.6-4.75區間震盪。若人民幣因國內經濟壓力或外部環境影響走弱，AUD/CNY可能短線升至4.8附近。

澳元兌馬來西亞林吉特（AUD/MYR）：區域經濟差異顯現

影響因素：

• 區域經濟差異：馬來西亞經濟依賴出口和原材料，林吉特對大宗商品價格較為敏感。澳洲經濟疲軟因素可能限制澳元反彈空間。
• 貨幣政策對比：馬來西亞央行政策相對穩健，若政策利差擴大，林吉特或相對走強。RBA降息放緩會減小澳元對馬幣的貶值壓力。

短期預測： 在全球經濟不確定中，AUD/MYR或將在3.0-3.15之間波動。若澳洲經濟數據顯示進一步疲軟，澳幣對馬幣可能向下測試3.0附近支撐位。

如何交易澳幣？短中長期投資策略

短期策略（1-3天）：區間交易為主，突破後順勢跟進

做多條件：

• 價格突破0.6450阻力位，站穩0.6450上方可輕倉做多
• 目標看向200日均線0.6464，進一步看向0.6500心理關口
• 觸發因素：美國GDP或非農數據弱於預期（暗示降息預期升溫）、澳洲CPI超預期回暖
• 止損設定：0.6420下方

做空條件：

• 價格跌破0.6373支撐位（10日EMA），可短空
• 目標0.6336（近期低點），甚至0.6300
• 觸發因素：美國數據強勁（GDP增長超預期）、澳洲CPI顯著降溫
• 止損設定：0.6400上方

觀望建議： 數據發布前保持謹慎。美國GDP、核心PCE及澳洲CPI公布前，市場波動可能放大，建議降低倉位或暫時離場。

中期策略（1-3週）：趨勢跟隨，關注央行政策轉向

看漲情景：

• 美聯儲降息預期升溫：若美國就業數據疲軟、通脹回落，疊加貿易摩擦緩和，澳元受益於風險情緒回升，目標0.6550-0.6600
• 技術面突破200日均線（0.6464）：確認中期反轉信號，可加倉多單

風險預警： 澳洲通脹再度飆升迫使RBA轉向鷹派、美元意外走弱、地緣政治事件引發避險。

看跌情景：

• 美國經濟韌性超預期：GDP和非農數據強勁，美聯儲推遲降息，美元重拾漲勢，澳元下探0.6250（年內低點附近）
• 貿易摩擦升級、中國經濟數據疲軟

長期策略：分批建倉，平滑波動

對澳幣長期看好的投資者可在當前低點分批建倉，利用時間平滑市場波動，尤其是在確認看漲趨勢後。

杠桿交易澳幣的機會

澳幣匯率波動較大，為交易者提供了豐富的收益機會。投資者可以通過外匯保證金交易進行多空雙向交易，使用1-200倍杠杆。這意味著不只能在上升行情中尋求獲利，也能在下降趨勢中找到潛在賺錢契機。外匯交易門檻低，適合中小資金投資者。

風險提示： 任何投資都涉及風險，外匯交易是高風險投資，投資人可能損失全部資金。

總結與建議

目前澳元/美元處於技術面震盪與基本面博弈的膠著階段。短期建議以區間交易為主（0.6370-0.6450），突破後順勢跟進。中長期方向取決於美聯儲政策轉向信號及全球貿易風險是否緩和。

關鍵觀察點：

1. 澳幣短期內波動加劇，關注CPI和後續經濟數據，尤其是全球貿易與大宗商品價格變化
2. 澳洲央行未來會議動向將是關鍵。若全球風險事件減少且通脹走軟，澳幣有望逐步走強
3. 澳幣對馬幣等區域貨幣對走勢需關注各自國家的貨幣政策和經濟基本面

交易者需密切關注數據發布前後的市場情緒變化，靈活調整策略，結合多元市場資訊動態調整倉位。