比特幣價格在人民幣貶值背景下為何漲幅落後？9萬美元關口反覆試探的真相

周五(12月12日)的加密市場可謂"幾家歡樂幾家愁"。當黃金、白銀輪番創出新高，美股指數也在周四翻紅時，比特幣卻在9萬美元一線反覆拉鋸，24小時內漲跌幅僅為-2.45%，對標人民幣計價更顯乏力。這種非同尋常的表現差異，正在重新定義加密資產與傳統金融的關係。

貴金屬突破 vs 比特幣踏步——信號矛盾在哪裡？

周四的行情顯示，全球對沖法幣貶值的需求明顯升溫。白銀領漲，突破64美元歷史新高，漲幅達5%；黃金緊隨其後，逼近4,300美元關口。這些收益的驅動力指向同一個方向：美元走軟。

美元指數從10月中旬以來首次觸及低點，美聯儲周三降息決議繼續壓低美元地位。按理說，這應該是比特幣大展拳腳的時刻。然而，比特幣卻顯得"力不從心"。周四反彈至93,000美元後，並未乘勢突破。最新交投價格為92,080美元，過去24小時微跌。若以人民幣計價，跌幅會因匯率波動進一步放大，說明比特幣相對其他避險資產的吸引力確實在減退。

市場分化：加密貨幣為何"脫鉤"股市？

Wintermute交易公司的策略師Jasper De Maere指出了問題的關鍵：加密資產與美股正在逐步走向分化。

數據顯示，過去一年裡，在宏觀事件驅動的交易日中，僅有18%的時間比特幣能跑贏納斯達克。周四正是這種分化的典型縮影——美股反彈，加密貨幣下跌。這表明市場對美聯儲降息的預期已經充分消化，邊際政策效應正在遞減。

更為關鍵的是，投資者的聚焦點開始從美聯儲貨幣政策轉向美國加密貨幣監管框架。這一心態轉變可能成為2026年上半年比特幣走勢的主導變數，遠比我們預期的要來得早。

抛壓減弱但遠未結束——數據機構的微妙表述

數據分析機構Swissblock發出了一个令多頭欣喜但不能放心的信號：比特幣的下行壓力正在減弱。

他們的分析指出，最近一輪拋售的力度相比前一輪已經明顯衰減，賣方攻勢並未升級，市場逐步顯現穩定跡象。但關鍵詞是"逐步"——穩定信號遠未到達能確認趨勢反轉的程度。換句話說，當前處於一個"觀望期"，多頭與空頭都在觀察彼此的真實意圖。

技術面的兩重天：周線保留希望 vs 日線漸顯生機

從周線圖來看，比特幣的處境依然嚴峻。第四季度早期未能有效突破12.5萬美元的高點，隨後跌幅高達36.22%，在8萬美元才吸引止跌買盤。即便反彈至今，過去三根周K線仍多次出現明顯上影線，說明每次試圖上行都遭遇賣壓壓制。9萬美元這道關口尤其成為"攔路虎"，比特幣始終難以在其上方停駐。

但日線圖的情況則不同。自8萬美元探底後，比特幣逐步構建出了"更高的低點"結構。市場對9萬美元價位的接納度在上升，多頭反彈高點也略有抬升（周一曾衝至94,652美元）。這種逐步蓄勢的態勢，至少給了多頭一些可以期待的技術基礎。

對標艾達幣(ADA)與Avalanche(AVAX)的表現更顯諷刺：ADA下跌2.76%、AVAX上漲1.54%，波動性遠高於比特幣，反而說明市場對小市值幣種的風險偏好仍存。而以太坊(ETH)雖然下跌0.19%，但維持在3,220美元上方，跌幅相對溫和。這進一步印證了比特幣相對乏力的現狀。

四小時圖暗示上升三角形——突破點在何處？

縮小到四小時級別，一個更具操作意義的圖形正在顯現：上升三角形形態。

前期支撐位已轉化為阻力位，約在93,961美元附近。若比特幣成功突破這一水平，下一道重要壓力將位於10萬美元下方，其中前期高點99,939美元尤為關鍵。从技術面角度，這是多頭在短期內最具吸引力的目標區間。

多空對峙：趨勢反轉需要等待什麼信號？

當下的比特幣面臨經典的"多空交織"局面：

多頭的支撐論點：下跌缺乏持續動能，更高低點結構已形成，四小時上升三角形提供了技術突破的基礎。只要突破93,961美元阻力，突破10萬美元的可能性便顯著提升。

空頭的質疑論點：美元疲軟、黃金白銀創新高、市場對沖需求旺盛——在這種本應利好比特幣的大環境下，比特幣仍表現乏力，這恰恰說明其上行動能明顯不足。相比人民幣貶值背景下黃金的強勁表現，比特幣的吸引力確實在下降。

交易者的出招機會：關注短周期圖表最為關鍵。比特幣雖未出現明確趨勢反轉信號，但9萬美元的多次試探正在積累突破的可能性。一旦突破93,961美元，10萬美元大關將成為下壹個風險收益的對標點。