Memecoin熱潮已經遇到瓶頸。現在大家都在關注「開發者」徽章——自己推出項目，押注自己，對吧？聽起來不錯，直到你意識到背後殘酷的數學。流動性比預期更快枯竭。市場做市商撤退，散戶變得更聰明，不再追逐下一個月球，突然間隨意投資看起來就像是負期望值的行為。那么人們會怎麼做？他們認為，如果贏的機率不高，那就乾脆反其道而行之，自己開始發行幣。門檻降低，對吧？錯了。這個邏輯造成了一場完美風暴——太多項目在爭奪同樣稀缺的流動性和注意力。生態系統一夜之間變得分層。推出更多幣不代表更多贏家；它只會帶來更多稀釋、更高的空投風險，以及更多散戶被清算。優質項目的供應崩潰，而數量卻激增。這是加密貨幣中的經典公共資源悲劇。