2026-01-07 08:29:02

很多投資者把追求超額收益（Alpha）當成聖杯。邏輯很簡單：跑贏市場總沒錯。確實沒錯。但這裡有個陷阱——你的Alpha表現完全取決於整個市場的臉色。

假如市場行情不給力，你的Alpha再漂亮也白搭。

比這樣想：有兩個投資者，Alex和Pat。Alex特別牛，每年都能比市場多賺5%。Pat就很菜了，每年都會少賺5%。結果很明顯——Alex每年的收益都要比Pat高10個百分點。

但如果他們選擇的入場時間不同呢？

這時候故事就反轉了。

市場的週期性很殘酷。有時候大漲大跌，有時候低迷震盪。一個優秀的投資者如果進場時間不對，可能還不如一個平庸的投資者踩對了時間點。Alpha確實能幫你增加收益，但真正決定你是賺是賠的，往往是Beta——也就是市場本身的漲跌趨勢。

換句話說，與其花力氣去追求Alpha，不如先確保自己搭上了Beta的順風車。時間和方向往往比技術更值錢。

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MysteriousZhang

· 01-10 05:38

卧槽這才是真話，我tm之前一直在鑽研策略，結果市場一跌我全白給這篇說得沒毛病，時機踩對了真的比啥都強話說選對方向真的比選對幣種還難...我已經放棄追求那5%了，現在就想穩穩搭車早就看透了，一堆人天天吹自己選幣選得有多牛，其實就是上車時間好反轉得絕，我Alex的同學現在還在跟我吹他有多能賺，可我俩入場時間差半年結果直接反轉搞了半天還得看市場心情吃飯，活該不少人虧等等所以我這幾個月賠的其實是因為沒上對車，不是因為我菜? 這邏輯讓我想起來之前的一波行情，真正賺錢的其實都不是什么高手，就是運氣好而已我現在理解了，與其費勁研究技術不如直接看大方向，簡單粗暴多了

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空投收割机

· 01-09 04:13

說實話啊，与其天天琢磨怎么跑赢指数，不如先搞对大方向，这才是命门这篇写得绝了，我之前就栽在这上面...天天研究选股技巧，结果一进熊市全白给与其费力追Alpha，还真不如赌对Beta，市场不给面子啥都白搭所以说啊，看准周期比看准个股重要一万倍，我算是明白了卧槽这逻辑我之前咋没想到，时间点真的能决定一切 Alpha看起来很猛其实全看天意，我现在就想着怎么踩对市场节奏了有点顿悟了，难怪有人随便买都赚钱，有人再厉害也亏这就是为什么我现在不追求超额收益了，搭顺风车香啊入场时间 > 选股能力，这一拳打醒我了

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GateUser-5854de8b

· 01-07 08:56

卧槽真的，天天研究選股技術，結果還不如運氣好踩對時間點... 我他媽就說啊，去年那些靠炒作賺麻了的根本沒什麼技術，就是進場早混對了風口這文章戳中我了，感覺自己就是那個天天追Alpha的傻子算了算了，還是老老實實等風口來吧，瞎選股真的是浪費時間和智商說得沒錯，但怎麼把握方向啊，比選股還難我覺得這哥們說反了，現在哪有什麼Beta的順風車...都是震盪

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DAO开发者

· 01-07 08:52

說真的，這個 alpha/beta 的框架突然讓我恍然大悟——就像是在說你可以整天優化你的智能合約，但如果你在錯的鏈上、錯的時間部署，遊戲就結束了。時機遠比技術卓越更重要，真的。

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ProofNothing

· 01-07 08:37

一个月前还在吹Alpha的人现在都在哭着喊卖吧算了，还是老老实实踩对节奏比什么都强入场時機這事兒，真的能決定一切天天研究技術有啥用，運氣才是最好的策略我覺得啊，与其费劲追求超额收益，不如等待市场的好脸色 Beta才是王道，Alpha都是虚的這文章說得沒毛病，我去年就吃過這亏時間點踩對了，菜雞也能賺錢 Alpha？醒醒吧各位，先活著再說其他的

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GasFee_Victim

· 01-07 08:36

又在吹Alpha是金鑰匙，結果一個熊市全廢了哈哈時間點踩對了，菜雞也能翻身，這話是真的扎心 Beta才是爹，Alpha就是個虛名兒，我的血淚教訓早進場不如晚進場，這波行情我算是明白了與其研究怎麼跑贏市場，不如先搞清楚市場往哪兒跑進場時間拿捏不住，再牛的投資者也是白給啊其實就是在說——運氣好過技術，躺贏過苦幹

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智能合约跳坑王

· 01-07 08:31

卧槽，入場時間比技術更關鍵？那我這些年的選股功力豈不是白練了... --- 說到底還是得賭對大勢，單純會選股沒用 --- 這邏輯我認了，追Alpha真的吃力不討好 --- 難怪我賠錢了，踩錯時間點了屬於是 --- 所以歸根究底就是看運氣呗？ --- Beta的順風車比Alpha的技術吃香，扎心了 --- 這話說得太扎心，我就是那個選股牛卻踏空的人 --- 明白了，以後重點盯著大周期不盯選股了

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