黄金行情突然炸裂。摩根士丹利剛發出預警——2026年第四季度金價可能衝破4800美元/盎司這道坎。聽起來瘋狂？但數據擺在眼前。

今年現貨黃金漲了64%，這是1979年以來的最強表現。背後推手很清楚：美聯儲開啟降息周期、全球央行瘋狂買入、地緣局勢持續升溫。委內瑞拉政局劇變、美軍軍事行動升級，這些黑天鵝事件直接點燃了避險情緒。投資者能怎麼辦？只能往黃金裡砸錢。

更扎心的數據來了——全球央行的黃金儲備佔比已經超過美債持倉，這是1996年以來首次。換句話說，各國央行已經用行動投出了"不信美元"的一票。

連帶著其他避險資產也跟風起飛。白銀漲了147%，銅價創了歷史新高。摩根士丹利把黃金叫做"一切風險的晴雨表"，這個評價不算誇張——金價的每次跳躍，都映射出全球投資者心裡的焦慮指數。

這對加密市場意味著什麼？當傳統避險資產輪番上漲、央行政策持續寬鬆、地緣風險居高不下，整個金融市場的風險偏好模式正在重寫。資金在不同資產間尋找出口，黃金只是開始。大摩說這波牛市才剛起步，信不信由你。