2025年才過了幾個月，美元就跌成了這樣——創下數年來最差表現，直接掉了10%。這不只是個數字遊戲。

美元貶值意味著啥？一個國家的貨幣越來越水，那國家的財富和購買力肯定要縮水。但反過來看，用美元計價的資產價格卻顯得抬高了。這就是貨幣貶值的雙面效應。

真正的故事在後面。今年資金流向出現了大轉向——大量資本正在撤出美國市場。有意思的是，考慮到匯率因素後，美國股市在全球對比中明顯掉隊了。

新興市場股市拔得頭籌，總報酬達到33%，相當於標普500報酬的兩倍。歐洲、中國、英國、日本等地的海外股市也全面壓倒美股。這種現象級的市場分化，正在推動全球投資者重新考慮自己的資產配置——再平衡、多元化布局成了必選項。

換句話說，2025年的玩法變了，單押美股的時代過去了。