比特币今天又在高位來回搖擺。現在的價格卡在9.26萬美元附近，24小時跌幅1.4%，在9.21萬到9.46萬美元之間反覆。

說實話，這波回調很正常——前面漲得太爽了，現在就是該有人鎖定收益的時候。今年美國比特幣ETF首次出現單日淨流出，規模達2.43億美元，這確實給市場壓了一把力。但有意思的是，機構並沒有集體跑，貝萊德旗下的IBIT還在持續吸納資金，單日流入2.28億美元。

這說明什麼？機構的話語權越來越重，散戶的影響力在減弱。那些關於四年週期的論調似乎也沒那麼靈了。短期來看，9萬到9.1萬美元這個區間是個關鍵支撐位，能不能守住就看後續ETF的資金方向和宏觀數據怎麼表現了。

比特幣到底能不能打破之前那種牛熊循環？會不會迎來一波更長的牛市？這些問題現在還說不清，但至少數據擺在這兒，大家各自判斷吧。