最近加密市場的節奏變得有點意思。

比特幣從87000美元反彈到94000美元後，現在穩定在92500美元左右震盪。看起來多頭還沒被破壞，但顯然市場進入了高位盤整模式。歷史告訴我們，每當比特幣在高位橫盤、而不是急跌時，往往就是資金開始流向山寨幣的信號。

從市場結構來看，這波輪動的跡象確實在浮現。比特幣市佔率正在緩慢下滑，已經跌破59%，說明錢正在重新流向以太坊和其他主流Altcoins。這個現象和歷史上幾次Altcoin季節的前夜模式挺像的——尤其是在比特幣缺乏短期爆發動能、但市場風險偏好依然保持正向的時候。

技術面的信號更有說服力。Alt/BTC月線MACD在近兩年後首次翻綠轉紅，這意味著長期相對趨勢可能真的要反轉了。大多數主流山寨幣對比特幣都形成了下降楔形，一旦突破壓力位就可能引發補漲。更明顯的是以太坊，市佔率已經回到12%以上，周漲幅達到10%，遠超比特幣的表現。這不是巧合，而是資金在有意識地向有生態、有應用價值的核心資產傾斜。

基本面也在推波助瀾。SEC批准了Bitwise的現貨LINK ETF，這意味著什麼呢？監管資本正在逐步擴展到BTC和ETH之外的優質公鏈和協議代幣。LINK作為預言機龍頭能獲得合規投資通道，這給市場重新評價其他主流Altcoins的機會——特別是那些有真實應用、有生態支撐的項目。

綜合來看，比特幣穩定在高位給了市場信心，市佔率下滑+技術指標翻多+機構產品落地，這三個因素指向一個"穩步推進的Altcoin輪動"的可能。走向2026年，與其說是全面普漲，不如說市場會呈現結構性分化——資金最終會集中到那些有流動性、有實際應用、監管認可度高的優質替代幣上。

對投資人來說，這個階段的遊戲規則很清楚：別盲目All in，選幣要精，布局要有耐心。那些經得起時間檢驗的項目，才是能跑出超額收益的。