链上数据從不騙人，當價格和基本面長期不同步，通常是價格需要調整。

2025年對Solana而言，充滿了矛盾。表面看很難理解——SOL從年初194美元跌至年末124美元，跌幅36%，成績單看起來不太樂觀。但打開鏈上數據一看，故事完全反過來了。

應用總收入飆到23.9億美元，同比增長46%；網絡收入14億美元，兩年增長48倍；日活錢包數達到320萬個，增長50%。這組數字擺在眼前，價格與基本面的脫節已經到了用常規思維很難解釋的程度。跟蹤公鏈數據這麼多年，這種極端分化往往意味著市場即將發生轉折。

**應用盈利能力遠比想像中強**

23.9億美元的應用收入、7個應用年收入破億——數字背後是Solana生態孵化出了一批真正賺錢的應用。

Raydium、Jupiter、Meteora這些DEX早就不是靠幣激勵撐著的"偽需求"了，它們靠交易手續費建立了可持續的賺錢模式。Jupiter一年路由9220億美元交易量，Solana整體DEX交易量達1.5萬億美元，增速57%——這個增速在公鏈中屬於頂級水平。

更有意思的是，收入在1億以下的那些小應用加起來貢獻了超過5億美元收入。這說明生態不是靠某幾個頭部應用撐著，而是形成了一個比較均衡的收入結構。