周五開盤在即，有幾件事值得關注。

首先說政策面。商務部剛在例行發布會上宣布，將對Meta收購AI平台Manus展開評估調查。這個動作背後邏輯很清楚——去年4月，Manus把國內團隊解散了，核心人員遷到新加坡，年底又轉手賣給美國公司。這套操作涉及技術出口、數據跨境等敏感問題。商務部的介入其實是在表態：以後國內AI創業公司不能這麼玩。對國產軟件和網絡安全企業而言，這算是個利好信號，至少本土技術創新不會那麼容易流向海外，為國內企業的技術整合創造了保護空間。

再看行情。今天A股明顯強於港股。市場出現了風格輪動——軍工、光伏設備、國產軟件等方向表現不錯，只是漲幅靠前的多是缺乏業績支撐的概念股。相比之下，那些市值較大的科技公司表現就平平了。港股那邊更難看，恆科一度下跌超2%，持續處於調整中。

為什麼會這樣？核心原因是國內經濟基本面還沒出現明顯好轉。但市場氛圍好轉後，資金面反而不緊張了，於是錢就往中小盤個股流動。今天滬深兩市指數小幅下跌，但漲跌家數呈現漲多跌少的格局，典型的風格切換特徵。接下來的關鍵是這些題材的炒作能否持續。

展望明天：指數大概率是縮量整理的局面。滬指很可能下探到5日均線尋求支撐，支撐位在4069點附近。一旦支撐被確認有效，就會有反彈機會，目標指向4099點。在這樣的震盪整理中，機會主要還是集中在題材方向。軍工板塊今天已經全面發酵，成為市場的新主線，明天需要觀察這個方向是否能保持慣性。