2025年落幕了,不少人开始琢磨2026年該怎麼調整投資思路。回頭看這一年的行情,其實賺錢的方向並不複雜。



真正決定收益的無外乎兩個因素:一是美元、其他法幣和黃金之間的價值波動;二是不同市場之間的相對表現差異。美股雖然在美元計價下看起來很強勁,但拿黃金和非美市場一對比,反而顯得沒那麼出彩。事實上,黃金在2025年的表現吊打了大部分主要市場。

說起AI,熱度確實退燒了。从某個角度看,这波AI投資行情已經進入泡沫的早期階段。繼續追風險很高。

現在更值得關注的是什麼呢?不是單純的名義收益率,而是背後的貨幣貶值因素、風險溢價空間,以及流動性在哪裡發生轉向。地緣政治和國際秩序的變化也在悄悄改變資本的流向偏好。

從具體數據看,如果拿當前美股的估值和債券收益率來推算長期回報,股票端的預期收益率大約在4.7%左右,而債券則在4.9%。這意味著什麼?股票對債券的風險溢價已經薄到不值一提了。換句話說,你冒著股票的風險,卻只能賺到比債券少的回報。這個trade-off顯然不划算。

2026年的投資邏輯需要調整。與其盯著股價漲跌,不如更多關注貨幣貶值的幅度、風險溢價的消長,以及哪些資產正在成為資本流向的新洼地。市場的規則在變,我們的思維框架也得跟著轉。
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LiquidityOraclevip
· 01-09 16:42
黃金真的絕了,美股那點收益率確實沒意思,債券反而更香?這邏輯我得好好琢磨琢磨
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tx_pending_forevervip
· 01-08 15:07
黄金吊打美股這事兒,早就看出來了,就是沒敢下注多重 AI泡沫確實在吹,但真正會虧的還是那些追高的接盤俠 債券都4.9%了,誰還去冒股票風險啊?這邏輯沒毛病 流動性才是王道,得看錢往哪兒流,而不是盯著那些虛名的漲幅 貨幣貶值這塊兒,感覺大家都還沒反應過來? 美股估值虛高早就有人說了,現在終於有數據支撐這個觀點了 與其追熱點,不如研究地緣政治怎麼改變資本流向,這才高級 風險溢價薄成紙片,我怎麼下手?難受
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DegenWhisperer1vip
· 01-08 15:06
黄金真的硬啊,美股这一年看着风骚实际就那样... AI泡沫早就看出来了,还在梭哈的都是炮灰 债券反超股票这事儿说明啥?该醒醒了各位 与其追涨跌不如看货币贬值,这才是赚钱的key 风险溢价都没了还敢玩股票,我是脑子进水吗 地缘政治才是决定因素,美元霸权也快到头了 4.7%和4.9%一对比,傻子才选前者 2026年得换个脑子投资了,不然真的就是白嫖 流动性转向到底去哪儿?这才是我想知道的
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ConsensusDissentervip
· 01-08 14:59
黃金吊打美股這事兒,早就看出來了。就是不知道26年還能續命多久 AI泡沫這麼快就來了?我還以為至少能再吹兩年呢 美股4.7%的預期收益率...債券4.9%?這買賣確實沒啥意思 所以26年的邏輯就是不看股價,看匯率和地緣政治?得學會新活法了 風險溢價薄到抠腳,難怪那麼多人跑去買黃金和非美資產了
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Fren_Not_Foodvip
· 01-08 14:40
黄金吊打美股这事儿,早就看出来了啦。币圈人懂这个 --- ai泡沫我是信的,但下一个风口在哪谁真的知道啊 --- 股债收益率都差不多了,冒风险还少赚,这trade-off确实不行 --- 说白了还是要盯着货币贬值,这才是真金白银 --- 地缘政治在悄悄改变流向,这点太关键了,很多人还没反应过来 --- 与其追涨杀跌,不如研究资本往哪个洼地跑 --- 2026得换脑子,名义收益率是虚的,风险溢价才是硬指标 --- 美股估值这么高,真没想象中那么香啊 --- 非美市场被严重低估了吧?这波该关注一下
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