比特币近期陷入了一个有趣的两面性局面。价格回调到89,962美元，技术面确实显露疲软迹象——看跌指标持续发出警告信号，EMA交叉、负MACD以及RSI低于50都在暗示下行压力仍存。不少分析认为市场正逐步进入盘整阶段，这也符合近期波动加剧、信号混杂的表现。

但这里有个矛盾的地方：机构的态度其实没那么悲观。一方面，ETF资金的出现流出确实制造了阻力，一些大户也在获利了结，这拉低了买盘热情。另一方面，长期机构投资者的乐观立场并未动摇，持币信心甚至在强化——长期持有者的抛售量已经降回2023年水平，说明真正有实力的玩家还在坚守。有个大户持有价值9,170万美元的BTC，这种级别的持仓本身就是一种看涨的信号。

从基本面看，利好因素在不断积累。监管环境越来越清晰，佛罗里达州正筹划建立比特币储备基金，这类消息足以支撑长期的增长逻辑。伯恩斯坦的预测很有参考意义——到2026年底，比特币有望冲到15万美元。

技术上，89,500至90,000美元这个区域和布林带下轨已经成为关键支撑位。经历了这轮下跌后，市场极有可能在这里反弹，给短期操作者一些机会。

总的来说，短期的技术压力和资金分化不足以否定长期的上升趋势，盘整期反而可能是调整后继续上行前的蓄势阶段。