美国参议院银行委员会主席Tim Scott计划在1月15日召开加密市场结构法案审议听证会。不过根据最新谈判文件，这项立法的推进并不顺利——围绕四个关键问题的分歧仍未化解。

**DeFi监管的定义难题**

首先是去中心化金融的监管框架。议案要求DeFi平台接受与美国联邦监管传统金融公司相同的监督标准，但这里的难点在于——DeFi的基本定义本身还存在争议，相关的技术和法律问题更是悬而未决。这导致监管执行标准仍在模糊地带。

**稳定币收益引发的商业冲突**

GENIUS法案明确禁止稳定币发行商直接提供利息，但允许其关联公司推出收益产品和客户奖励计划。这一条款让传统银行业感到威胁——他们认为这可能削弱存款业务的竞争力。部分民主党议员也倾向于进一步限制加密相关的收益产品，这让谈判陷入拉锯战。

**政治伦理和机构权力**

第三个争议点涉及道德规范——要求禁止美国高级政府官员从加密投资活动中获取私人利益。同时，CFTC（美国商品期货交易委员会）将担任加密货币监管的主导角色，但两党在CFTC席位分配上的平衡问题也需要协商敲定。

可以看出，这轮谈判的关键不在于要不要监管，而在于监管的具体方式和利益平衡。