這兩年機構的大舉進場改變了一切，那些曾經讓我們躺賺的套路，現在反而可能把帳戶搞虧。

身邊做交易的老手最近都在幹一件事——清掉山寨幣倉位，死守主流幣。這不是巧合。過去那套四年周期魔咒在這輪居然翻車了，比特幣減半後的漲幅跟歷史相比簡直不值一提，山寨季更是沒了影子。

我從2017年就在看這個市場，說實話，這次的感覺完全不一樣。自從ETF那幫機構資金殺進來，市場的底層邏輯整個變了。

想聊聊我對2026年的一些想法，還有怎麼應對這個新局面。

**傳統周期論真的過時了？**

我們得面對現實：那套經典的四年周期理論，效力在大幅下降。放在比特幣早期確實爆好用，每次減半都能引起供應端的巨震。可現在呢？比特幣的盤子大到不行，減半對供應的影響相對整個市場來說，已經顯得微不足道。

看看這個周期，減半之後才漲到12.6萬美元，比起之前那幾輪真的遜色多了。山寨幣呢？基本原地踏步，跟我們印象中那種山寨季的瘋狂現象判若兩人。

現在的驅動力換人了——不再是減半事件這種周期性因素，而是宏觀流動性在唱主角。美聯儲的降息節奏、全球資金面的鬆緊程度，這些傳統金融才是比特幣價格的真正推手。