很多人看代币化项目，往往只盯着前台那套——token发行、交易界面、钱包接入。但有個在傳統金融系統做了多年的人提過一個觀點：機構真正的門檻從來不在UI好不好看，而在後面那堆看不見的活——資產登記、清算交割、結算確認、合規校驗、審計記錄、權責界定。這句話點醒了不少人對RWA項目的理解。

Dusk最近在反覆講的DeMI（去中心化市場基礎設施）概念，其實就是在做這麼一件事：不是把資產簡單數字化扔上鏈，而是把整個金融市場的後台系統拆開重做。傳統金融市場裡，這些工作分散在多家機構手裡——交易所負責撮合，登記機構負責確權，清算所負責交割安排，托管行負責資產保管，合規部門負責校驗與監管對接。Dusk要做的是通過鏈上網路，把這些原本分離的流程統一起來。

這意味著什麼？意味著關鍵資訊不再只存在某個機構的資料庫裡，而是被分散式記錄；意味著爭議發生時有完整的鏈上溯源而不是各說各話；意味著監管要問責時，權責邊界清晰可查。換句話說，鏈不再只是交易工具，而是成了金融市場的底層基礎設施。

很多代幣化項目還停留在"我們把資產上鏈了"的階段。但真正能讓機構參與的項目，得能把登記、清算、結算這整條鏈都接好。這才是RWA走向機構級應用的關鍵。